A股今起可做空
圖：內地股市今起可試點融資融券交易
上海、深圳證券交易所昨日向六家試點券商發出通知，將於今日（三月三十一日）起接受券商的融資融券交易申報，這意味着融資融券交易正式進入市場操作階段，更意味着A股市場從今日起可以做空，終結長達近二十年的單邊市。
本報記者 毛麗娟 范琳琳
與此同時，中信證券於昨日下午授予知名私募江蘇瑞華投資發展有限公司3000萬（人民幣，下同）授信額度，供其開展融資融券業務。這將是融資融券迄今為止最大一筆券商對客戶的授信額度。據悉，融資融券業務正式上線後，在上述額度下，中信證券將再根據詳細的保證金比例與瑞華開展具體業務。
將令估值更趨合理
對於市場影響，分析人士指出，一方面，融資融券業務的推出將會對投機者起到抑制作用。A股市場之前缺乏做空機制，基本屬於單邊市，股價只有上漲才能讓參與者賺錢，使得部分板塊或個股的二級市場價格遠遠脫離其基本面而嚴重高估；另一方面，融資融券推出或成大小盤股風格切換的催化劑。但決定因素還需關注資金面的變化，包括IPO（首次公開發行股票）、再融資的頻率等。
不過，從長期來看，股指期貨和融資融券均屬於交易手段的變革，本身並不會對上市公司的運營產生影響，也不會影響其股票的估值水平，只會使證券市場的估值更趨合理化。
據滬、深兩所有關負責人介紹，根據中國證監會的要求，今年兩個交易所進一步加大了推進工作力度，根據「從嚴到寬、從少到多、逐步擴大」的原則，審慎確定了融資融券試點初期標的證券和可充抵保證金證券範圍；起草發布了《融資融券交易試點會員業務指南》，具體指導證券公司開展業務；同時，聯合結算公司組織完成了對相關證券公司技術系統的恢復性測試、仿真交易以及業務啟動前的驗證測試等，為保障試點啟動後融資融券交易的安全運行做好了充分準備。
兩所負責人提醒，融資融券在內地證券市場尚屬一項創新業務，由於其存在槓桿作用和做空機制，業務相對複雜且具有一定的風險，客觀上要求參與者具備較多的專業知識、較強的經濟實力和風險承受能力，並非所有投資者都適合參與。投資者在進行融資融券交易前，應充分了解融資融券的相關業務規則，尤其應關注證券公司通過營業場所或公司網站等途徑公布的融資融券標的證券、可充抵保證金證券及其折算率等關鍵信息，並掌握相關的風險防範措施，審慎參與。
投資者宜關注風險
相關負責人還表示，試點期間，交易所將會密切關注市場融資融券交易活動，積極防範市場風險。每日將通過交易系統及網站，向投資者披露標的證券的融資融券交易及餘額等信息；通過事前、事中和事後對交易的監控，及時發現和制止可能利用融資融券影響市場價格等異常交易行為；當市場交易出現嚴重異常時，交易所還將視情況採取暫停單隻或全部標的證券融資融券交易等措施，保障市場的穩定運行。
