歐豬五國危機只是餘波\□黃康顯
歐盟成立之初，本來是富豪大飯局，成員國的人均生產值，一般都在全球首二十名內，由面和心不和的德法英三國拉頭纜，目的是和美國抗衡。在蘇聯解體以後，變成二分天下。其後東西德合併，分薄了德國的財富，法國的經濟，長期不濟，如是英國的經濟，領前於德國、法國。英國與美國，由於是沙煲兄弟，影響到美歐的抗衡。
歐盟擴大以後，便出現一個地中海俱樂部。包括希臘、意大利、西班牙，在地中海的北部，再拉來一個與西班牙為鄰的葡萄牙。無論是民族性格，抑或經濟模式，以至財富規模，它都和中歐與北歐有很大分別。到了這個階段，歐盟以內，並非人人富豪。
歐盟「發大」猶如發酵
到了最後階段，是歐盟的「發大」，猶如加以酵粉，使歐盟的體積增大，但並不一定財富增加。因為東歐諸國大部分是窮國，工業雖然發展，但國民經濟並非發達。在蘇聯時代，捷克是一個火車頭，但到了今天，波蘭與匈牙利較為落後，羅馬尼亞與保加利亞更不理想。它們最好的出路是攀上歐盟，登上致富的列車，因此只可稱為跟班大雜會。
至於東歐更東，是一些脫離蘇聯以後、獨聯體以內的一些東歐國家，經濟實力更差，對歐盟來說，會是一種負擔，因此目前來說，加入歐盟的機會不大。至於中亞一帶諸國，情況更差，不值歐盟一顧。
今次出事的是地中海俱樂部的四國，再加上愛爾蘭，被戲稱歐豬。歐豬五國今次又會不會向西破壞，牽連到富豪俱樂部，往西散布，牽累東歐諸國，引發另一場的金融海嘯，使本來已經出現的經濟衰退產生雙底效應呢？
首先要解釋，何謂地中海俱樂部。自葡萄牙、意大利、希臘與西班牙加入歐元區以後，經濟出現空前的繁榮。在信貸危機出現前的十年，美國樓價的升幅不到一倍，英國超過一倍，但西班牙的升幅竟然遠超於英國，其他三國的市場曾經活躍起來，消費亦突然增加起來，奢侈品的銷路亦立即興旺起來，換樓換車變成一種時尚。
筆者去年在馬德里，竟然感覺不到金融海嘯的威力，以往並不富裕的雅典，高級餐廳與商店竟然其門如市。究竟原因是什麼？
是三高兩低︱︱工資高、財赤高、債務高，是利率低，但效率亦低。自一九九九年歐元面世，歐洲央行實行低利率政策，使本來經濟已經落後的西班牙、希臘、葡萄牙、意大利可乘低息的大氣候，大舉借貸，來刺激樓市，促進消費。如是貨幣的流通量與供應量亦突然增加。增加的結果，是工資提高，與此同時，是債務的升高，財赤亦升高，但工作的效率仍然偏低。
禍首希臘進退兩難
結果形勢急轉直下。本來歐盟有一個規定，就是國家的財赤，不能超過全國生產總值的百分之三，同時亦限制舉債的習慣。上述四國，完全有南歐人的德性：不守規矩，佔全國生產總值的欠債率與財赤率都偏高。在葡萄牙，分別是百分之七十七點四與九點三，西班牙百分之五十四點三與百分之十一點四，意大利是百分之一百二十與百分之五。相比之下，希臘的情況最為嚴重，欠債率是百分之一百一十三，與意大利不相伯仲，但財赤率是百分之十二點七，比西班牙更為嚴重。
至於被列入歐豬五國的愛爾蘭，情況又如何呢？愛爾蘭的財赤率，經過一年內的緊縮政策，仍然高企於百分之十一點七，但效果是相當不俗。因此在未來一年，會有下降的趨勢，且不若其他歐豬四國，一經緊縮，便出現罷工與抗議的風潮。愛爾蘭的欠債率，亦不算太嚴重。在過去，愛爾蘭的經濟基調亦遠遠高於其他歐豬四國，人均生產值高達四萬美元左右，在全球的排名是十名以內，遠高於美國，比意大利、希臘與西班牙，高出兩成有多，比起葡萄牙，更高出一倍左右，因此有家底，亦可賣家當。何況愛爾蘭人以刻苦耐勞見稱，不若南歐人的「好食懶做」，因此所謂歐豬五國，應改稱歐豬四國。
四國中的禍首，是希臘，有二百億歐元的債務快將到期。為了取得歐盟的援助，希臘宣告大幅開源節流，一方面公務員減薪與減津貼，提高退休年齡，另一方面加燃油稅，引發國內強烈反對，掀罷工風潮，可謂進退兩難。
根據「馬城條約」，其中的不拯救條款，禁止成員國承擔他國債務，亦防止成員國的財赤問題波及他國。若然希臘向國際貨幣基金會求助，則有損歐盟聲譽。歐盟中最有能力及最應當出手的是德國。若德國出手，不知德國人會怎想，而希臘人會說：「德國軍隊又回來了。」更有損希臘的主權與尊嚴。因此歐盟是進退兩難。
德國豈能袖手旁觀
幸好去年通過的「里斯本條約」，其中的一二二條：當某成員國因天災或出現失控事故而陷入絕境，歐盟可提供財政援助。今次希臘的財政失控，可解釋為陷入絕境，亦可解釋到歐盟為何會突然宣告撥出二百五十億歐元，去援助希臘。
歐豬四國的地中海俱樂部，歌舞升平過後，結賬時一共欠下經常賬赤字多達一千零二十億歐元，而德國卻坐擁經常賬盈餘八百億，其中一半以上來自歐元區內的貿易，以歐豬四國為最大比例。四豬若病倒，就等於是德國的損失，而這一千零二十億歐元，只不過是德國的生產總值的百分之六，可以說是「濕濕碎」，因此德國是有必要、亦有能力去援助四豬。對德國來說，豈能袖手旁觀。至於四豬以外的愛爾蘭，由於美國投資比重太大，美國亦豈能隔岸觀火。
作者為資深教授，博士
