國泰虧轉盈賺近47億元
圖：國泰在艱難的09年錄得盈利，主席白紀圖笑逐顏開（本報記者 黃洋港 攝）
□國泰航空（00293）去年業績扭虧為盈，受惠於燃油對沖合約和出售港機工程所得收益，期內錄得46.94億元盈利，派末期息10仙。不過，客貨空運主要業務營業額分別下跌20.8%和29.9%。主席白紀圖展望今年客貨運前景時說，收益正保持穩步上升趨勢，未來仍然維持保險的燃油對沖策略。\本報記者 鄭鈞元
金融海嘯於08年爆發，導致國泰客運及貨運急跌，加上燃油對沖出現虧損，國泰08年業績見紅，為10年以來首次。集團在09年初實施一系列開源節流措施，並調整燃油對沖策略，至第三季空運核心業務狀況好轉，終於成功轉虧為盈，安然渡過艱難的09年。
國泰去年9月宣布出售香港飛機工程公司12.45%股權予太古股份公司。09年賬目油價升幅，反映於2010年至2011年的燃油對沖合約市值計價盈利20.18億元，將08年大部分就燃油對沖合約錄得的重大虧損徹底逆轉，兩大非核心業務收益大大支持國泰去年業績。
客貨運營業額瀉逾兩成
白紀圖表示，09年全球經濟衰退令全球航空業面對極具考驗，各大主要航線市場業績均大跌，核心收益因而大幅下滑。撇除燃油對沖獲利的27.58億元和出售港機工程股份所得的12.54億元，核心航空業務期內錄得2.85億元的營業溢利，08年則錄得14.4億元虧損，亦轉虧為盈，但客貨運營業額分別暴跌20.8%和29.9%，足見去年市況的惡劣。
國泰及港龍去年載客量為2460萬人次，按年下跌1.6%，運力則減少3.7%，令客機運載率推高至80.5%，較08年上升1.7個百分點。客運收益跌20.8%至459.2億元，主要由於來自頭等及商務客量減少，以及經濟客艙收益率大幅下跌。
貨運收益下跌29.9%至172.55億元，而國泰及港龍合計貨運量則跌7.1%，至152.79萬噸，運力減少13.1%，貨機運載率為70.8%，按年增加4.9個百分點。該公司稱，上半年貨運業務異常疲弱，下半年業績轉強，收益率在同期較低的比較基數下於10月增加，年度貨運收益率下跌26.8%至每噸千米1.86元。
國泰稱，所有主要貿易航線運量均同時下降，歐美和亞洲貨運航線遭受較嚴重影響，而市場出現貨運供求失衡及激烈競爭，導致運費急跌，收益率及收益急劇下降。
貨運業務在第三季開始改善，截至第三季末，收益率及運載率已回升至08年的水平。此外，離港與來港載貨量不平衡的慣常情況出現局部逆轉，來港載貨量較正常強勁，尤以北美、歐洲及西南太平洋市場為甚。
燃油對沖合約喜獲巨利
對於今年市況，國泰管理層未有過多評論，但相信去年底運量和收益復蘇的趨勢至今仍能維持，情況令人鼓舞，今後前景則須審慎面對。白紀圖預料，國泰機隊運力能在2011或2012年重返08年的水平，貨運業務的復蘇則較快。
集團燃油對沖合約去年獲得巨利，白紀圖表示，國泰未來仍會維持一貫保險的燃油對沖策略，假如2010年及2011年布蘭特油價為每桶約80美元，將不會對集團現金淨額造成進一步影響。
他又認為，公司與國航合資貨運航空公司，能為國泰產生增補效益，但對2010年業績貢獻不大。他稱，集團暫無計劃增持國航，主要要視乎作價及集團資金狀況。
受大行唱好和業績好轉消息刺激，國泰股價昨升至18個月高位，一度升近5%，重上15元以上水平，收報15.04元，升3.6%。
