日本勢淪為淨負債國
□日本311大地震，地動山搖一刻，滔天巨浪狂湧，恍如末世到臨。經濟學者魯賓尼形容為「最糟糕的事，發生在最糟糕之時」，世人為日本嘆息之時，換個角度剖析，浩劫後的日本，可會產生一次經濟及政治深遠而巨大轉變，踏上重生道路？這次天災，令日本長期存在的深層問題浮上面，最感憂慮是通縮加劇、工業倒退，日本可能由一個擁有豐厚儲蓄的國家，淪為淨負債國家。\本報記者 鄭芸央
經濟形勢已經不明朗，致使倍加陰霾滿布，倘若硬要為日本災難損失作出準確推論，實在言之過早。1995年阪神大地震，日本付出相等GDP約2.5%的代價，經濟打擊有限。而今次311大地震，重災區宮城、岩手、福島和茨城，佔日本經濟比重約6%至7%，日本政府估計損失達25萬億日圓（約3090億美元），相比1995年阪神大地震更嚴峻。
損毀乃阪神大地震1.6倍
然而，作出任何評估之前，應該先觀察災難形勢，分析事態會否進一步惡化，主要經濟架構是否危危乎。這次天災後，日本長期存在的深層問題浮上面，最感憂慮是通縮加劇、工業倒退，日本可能由一個擁有豐厚儲蓄的國家，淪為淨負債國家。
倘若首相菅直人最壞的打算「東日本盡毀」成真，情況更難推測。初步來看，災難最直接又顯然而見的短期打擊，必定是人命財富損失及經濟紛亂，高盛預計大地震造成之損毀約達1980億美元，是1995年阪神大地震的1.6倍。以此推算，相當於日本GDP的4%，佔國民財富比重1%。保險商賠償成本初估介乎100億至600多億美元，這數字肯定會不斷上升，最終或成為有史以來代價最昂貴災難。
1995年阪神大地震後，日本財政開支五年內總計5.2萬億日圓（約640億美元），如果311大地震代價是阪神的1.6倍，開支就會高達1000億美元，相等一年GDP的2%。世銀認為日本重建需時5年，由目前直至2011年中期，實際GDP增長都會受到負面影響，損失介乎1220億美元至2350億美元，其中以汽車業與電子業首當其衝。
當年阪神大地震，日本著名作家村上春樹悲觀地說「這是日本戰後奇迹神話結束」。1995年阪神大地震之後，建築安全標準大幅提升，洗脫當年建築界貪污和與犯罪有組織有關連的弊病，但今次日本面對前所未有新挑戰，「核電輻射大規模外泄危機」。
日本將失全球供應鏈地位
核電站提供日本約一成電力需求，福島核電危機暴露日本身處不穩之境，整個國家被五十五個核反應堆包圍，在沉重公眾壓力下，日本將被迫重新檢討核發電業。專家預期核電站事故削減電力供應，相當一段長時間內，必須依賴煤、天然氣、石油產品等進口維持工業生產，汽車廠與鋼鐵廠首當其衝受害。
地震引發的災難對日本經濟打擊可以十分巨大，多間芯片及汽車廠房被迫關閉停產，全球供應鏈在強震後即時遭到破壞，蘋果iPad 2、通用汽車和福士汽車，因為缺乏日本零件生產受阻。面對供應和高昂運輸成本，開始有美國製造商考慮把廠房遷移至拉丁美洲。
日本失去全球供應鏈地位，核危機之下人人捨棄日本貨品，有說日貨從此會絕跡市場。金融市場波動如同地震一樣猛烈，投機分子趁混亂炒賣，日圓匯價炒上76.36戰後高位，危及出口商盈利。正如魯賓尼所言，各種糟糕事情同時發生，日本經濟再陷衰退的機會頗高。
人命傷亡無法以金錢量度，重建開支大概可以推算一下，巴克萊資本的評估數字是5萬億日圓至10萬億日圓（約600億美元至1200億美元），與阪神大地震重建成本10萬億日圓差不多。無論日本這場大「悲劇」意味了些什麼，凡事都不該單向思想，換個角度來看，密鑼緊鼓災後重建，數以十億美元資金投入各樣重建項目，必然為經濟注入強大增長動力。
日本國家債務佔GDP高達200%，財赤負擔沉重，標普1月份調低日本信貸評級後，穆迪又說日本債務水平達「臨界點」。災後重建開支龐大，政府債務又會多漲一些，日本果真有能力應付？
天災浩劫重建開支龐大
其實從來日本就是自家人欠自家的錢，私人財力足以補充政府赤字缺口。為什麼這樣說呢，因為日本是全球最大債主，海外淨資產相等於GDP的60%，換言之，日本私人環節資產超過政府公共負債。以日本財力這次災後重建經費問題應當不大，反之可乘勢把災難扭轉為取勝之機，制訂全面重建計劃，透過發債、削減政府開支與稅務措施，為重建籌集資金，另一方面加緊監察商品價格，重振日本工業。
災後重建工作一點不輕鬆，未來有太多事情不能確定，這是天災浩劫，也是一場領導災難，暴露日本內閣官員缺乏危機應變決斷能力，菅直人處理核電事故表現顯得特別無助，國民質疑政府隱瞞核輻射真相，東京爆發了2000人反核示威。
多年來日本是一個高收入、增長緩慢經濟體，這個「震動中的國家」，巨災可會為經濟帶來一線轉機？進而成為一個更全球化、更具生產力和賺錢能力的日本；抑或只是另一個厄困的誕生？
