看好地產股未來表現
申銀萬國昨日發布本周A股策略報告稱，年底資金面偏緊的預期依然存在，但看好房地產板塊未來三個月內的收益情況，因此建議投資者在逐步撤離市場的同時，可以酌情增配房地產相關股票。
宏觀方面，報告指出，從本屆廣交會的情況來看，與會人數較上一屆同期減少10.26%。從具體區域看，來自亞洲、美洲、非洲、大洋洲的採購商人數較今年春交會分別下降10%、17.3%、20.9%及15.8%。此外，相較今年春交會，歐洲採購商到會人數增加1.2%，但歐美日等傳統市場成交量降幅明顯，而對新興市場降幅則較小。
從交易商品種類看，生活必需品成交情況好於非必需品。食品、醫藥等生活必需品成交分別增長14.5%、26.9%，機電商品、紡織服裝成交則下降11.6%、15.5%，需求彈性明顯的皮質箱包、木製玩具下降37.7%、48.7%。這與十月份製造業PMI中非周期性行業的出口訂單明顯好於周期性行業相一致。
廣交會成交情況不樂觀
值得注意的是，由於擔心原材料價格、匯率波動等因素，6個月以內的訂單仍以中、短單為主。據悉，6個月以內的中、短訂單佔比已達到86.6%，較今年春交會提高0.3個百分點，低於去年秋交會的88%，也低於去年春交會的90%。自金融危機後增加訂單結構這一指標以來，近幾屆廣交會的短期訂單佔比一直維持在九成左右。
A股市場方面，申萬表示，建議投資者近期重點關注房地產板塊基於以下幾點原因：第一，年底資金面偏緊，股票供需亦再次失衡，相較於受累於海外風險資產回調的上游能源產業，以及在經濟下滑的大背景下難有起色的中游製造業，處於下游需求的地產相比之下最有號召力。
第二，地產股是今年為數不多經歷過超配（5-6月份）與低配（7-8月份）的板塊，目前倉位整體水平亦不高。從往年經驗來看，年底及年初的機構調倉效應明顯，因此今年收益率較高、機構倉位較重的醫藥及蘋果鏈未必有優勢。在此存量博弈的大格局下，地產股勢比將會被增配。
第三，「金九銀十」已過，地產銷售再次步入淡季，房價暫時不會上漲，因此繼續遭受政策打壓的可能性較小，反而是各地上調公積金貸款，相關政策放鬆的預期再起。此外，目前市場對「新型城鎮化」的高度預期可能會刺激三四線城市的地產股持續走好。
第四，地產股業績不錯，而估值不高，預計隨着該板塊指數的上漲，業績良好會成為其走勢的有力支撐。
