長建235億購英配氣網
圖：長江基建昨日舉行記者會，公布收購英國配氣網絡計劃。左起：葉德銓、甘慶林、曹棨森及陳來順/本報攝
無寶不落的長和系主席李嘉誠，旗下長江基建（01038）夥拍長實（00001）、電能實業（00006）及李嘉誠基金會，合組財團，以逾235億港元收購英國配氣網絡Wales & West Utilities（WWU），當中需要承擔高達158億港元的負債。證券界普遍認為，該項目處於虧損期或影響盈利能力，惟收購長遠帶來正面作用，鞏固長建在英國配氣網絡業務的地位。
本報記者 李潔儀 陳萍花
是次收購作價為6.45億英鎊（約77.53億港元），預期在9月底前獲歐盟委員會批准後，由長建為首的財團將額外承擔淨負債達13.12億英鎊（約157.7億港元），令收購總作價達19.57億英鎊（約235.23億港元）。倘若成功收購，這將是長建繼2005年收購Northern Gas Networks（NGN）後，在英國第二個配氣網絡業務。
甘慶林稱「一定有錢賺」
集團透過財團合組合營公司，由李嘉誠基金會佔股10%，長建、長實及電能各佔30%，各自承擔收購項目的負債額。長建財務總監陳來順表示，完成收購後，長建及電能將分別承擔25億元負債，其中長建的負債率將由目前7%增至11%，電能則由32%略增至36%。
以往長建較多夥拍電能進行海外收購，今次加入長實及李嘉誠基金會，4間公司「拍住上」可謂首次。不過市場更關注長建的財政實力。長建董事總經理甘慶林多番強調，集團手頭現金超過80億元，加上項目將為集團帶來穩健的收益，揚言項目「一定有錢賺」，投資回報可達雙位數。他續說，與同系公司合作收購項目，可在稅務安排帶來益處。
長實副董事總經理兼長建副主席葉德銓直言，雖然有關收購對長實的評級有幫助，但強調非為評級而進行收購，又指參與長建收購英國配氣網絡，並不會因而減少發展地產業務。
資料顯示，WWU截至今年3月底止虧損達7.5億元，綜合淨負債超過30億元。陳來順解釋，由於有關帳目按照英國會計準則審計，故出現虧損情況。倘若以國際會計準則計算，應不存在虧損問題，因為兩地的利息開支及資本開支入帳方式有別。他強調，WWU未來18個月暫無再融資壓力。
券商調低投資評級
里昂發表報告指出，雖然是次收購英國電網業務有助顯著增加盈利，但考慮到項目經調整市盈率處於歷史高位，又預期未來的收購對盈利推動效用將會減弱。
對於長建透過先舊後新配股集資，里昂認為，今次為長建今年以來第三次股本融資，預料將再一步攤薄股權，鑑於現價已顯著上升，該行把長建評級調低降至「沽售」，目標價43元。
長建昨因等待公布配股事宜而停牌，停牌前報49.25元。長實跟隨大市向下，低見97.1元，收市跌0.9%至98.1元。電能實業跌幅更大，一度挫逾2%，低見58.9元，收市跌1.6%至59.25元。
