亞洲金融市場更動盪
□美聯儲局上周五開會後決定不加息，市場憂慮全球經濟或轉差，學者和經濟師指出，不明朗因素驟增。早已受到走資潮影響的亞洲國家，未有因為美國延遲加息而金融市場得到紓緩，反而更為不安和憂慮，貨幣市場更波動，亞洲出現新的金融危機憂慮再興起。/大公報記者 李耀華
中國八月初貶值人民幣2%後，曾經引發全球股市大震盪，美國股市曾大跌超過1000點，為歷來最大單日跌幅，亞太區股匯市更是雪上加霜，馬來西亞和印尼貨幣兌美元曾經跌至18年以來最低，泰銖亦見三年低位，菲律賓披索、韓圜等同樣見多年低位，令人憂慮亞太區或再度出現金融危機。
資金流走貨幣戰持續
事實上，聯儲局前主席伯南克在2013年宣布快將結束量化寬鬆後，從2009年以來一直流入亞洲市場的資金大逆轉，從2014年7月至今年9月7日間，亞洲地區兌美元出現顯著貶值，其中馬幣大跌17%，泰銖下跌7.4%，新加坡元則跌5.1%，印尼盾跌幅高達13.3%，韓圜跌6.2%，菲律賓披索跌3.4%。當然，亞洲貨幣下跌不單獨是受到外資撤走的影響，亞洲各國為了刺激出口而大打貨幣戰，亦是元兇之一。近期亞洲國家，尤其是東南亞地區外匯儲備減少，更迫使其不得不繼續進行貨幣戰爭。
股市方面，韓國與印度均錄得顯著的淨流出，8月11日至今，外國投資者從韓國股市合計撤資37億美元，為新興亞洲經濟體中最多，印度列第二位，撤資達到32.8億美元，其他錄得投資者淨流出的股市還包括泰國、印尼、菲律賓等。資料顯示，在八月份中國上證指數大跌11.5%的一周內，共有接近40億美元資金撤離不包括日本的亞洲股市。
受到撤資影響，若以美元計算，印度股市今年下跌了8.6%，韓國亦跌了2.75%。不過，相比印尼的27.62%、馬來西亞的21.62%、新加坡的18.95%和台灣的11.16%，印度和韓國的股市，跌幅就少得多，原因是印度盧比和韓圜今年的跌幅相對較少。
學者料美明年初加息
美國聯儲局在9月18日的會議後宣布不加息，該局主席耶倫表示，加息時期還要取決於外圍經濟環境等因素。此決定導致歐美股市收市時大跌，美股更大跌290點。但亞洲股市上周五未有受很大影響，表現仍然平穩。展望短期內，聯儲局延遲加息的消息不但不會有助改善亞洲股匯市場，反而更會令金融市場再度波動。
香港浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才表示，聯儲局上周五不加息是考慮到中國股市的波動情況，以及擔心加息令美元強勢增加，影響競爭力。他認為，聯儲局即使在九月份不加息，利率遲早也會正常化，最遲明年初便會加息。
他續說，市場憧憬美國即將加息，所以資金將會繼續由亞洲市場回流至美國，因為美國一旦加息，借美元的資金成本便會增加。雖然聯儲局在短期內不會加息，令區內短期貨幣貶值的壓力可能減少，但長遠來說，由於市場已預期美國將會加息，所以最終也不能紓緩區內貨幣的貶值壓力。
新興市場撤資可能升級
澳新銀行（ANZ）高級經濟師楊宇霆認為，聯儲局最快也會在數月後才加息，在這段時期發生任何事情，都會影響到亞洲貨幣匯率走勢，為匯率波動增添不明朗因素，加上目前全球中央銀行，包括歐央行和日央行等將會繼續量寬，所以亞太地區利率的前景變得更不明朗。
他又認為，假如美國能早日加息，不明朗因素就可以減除，也可減輕市場震盪。他強調，聯儲局早晚也會加息，只是長痛與短痛的問題，再拖數月反而不利。
自從伯南克在2013年5月宣布將會退出量化寬鬆後，資金便開始大舉撤離新興市場。根據報告顯示，截至上月的過去13個月，總共有超過一萬億美元的資金流出新興市場，其中有相當部分是來自亞洲地區的新興市場。由於美國加息日期仍未確定，加上亞洲各地的貨幣戰爭勢將升級，投資者的不安情緒持續，亞洲地區的金融市場將會繼續波動，撤資可能升級。
