銀行間市場向外資敞開大門
圖：分析指，放開境外投資者投資銀行間債券市場，有利於推動人民幣從結算貨幣到投資貨幣再到儲備貨幣的轉變/新華社
【大公報訊】中國正推動內地銀行間債券市場進一步開放。中國央行昨日就境外央行、國際金融組織、主權財富基金運用人民幣投資銀行間市場有關事宜發布通知，指出相關境外機構投資者在提交銀行間市場投資備案表後，可在銀行間市場開展利率互換等交易。中信建投分析師黃文濤相信，這是人民幣國際化方面最關鍵的一步，這將有助於進一步擴大銀行間市場並提高長期的交易。
人幣國際化最關鍵一步
通知指出，為進一步提高境外央行或貨幣當局、國際金融組織、主權財富基金（以下統稱相關境外機構投資者）投資銀行間市場的效率，相關境外機構投資者進入銀行間市場，應當通過原件郵寄或銀行間市場結算代理人代理遞交等方式向中國央行提交中國銀行間市場投資備案表。備案完成後，相關境外機構投資者可在銀行間市場開展債券現券、債券回購、債券借貸、債券遠期，以及利率互換、遠期利率協議等交易。相關境外機構投資者可自主決定投資規模。相關境外投資者應委託中國央行或具備國際結算業務能力的銀行間市場結算代理人進行交易和結算。
通知強調，相關境外機構投資者應作為長期投資者開展交易，基於資產保值增值的合理需要開展交易。中國央行將根據雙方對等性原則和宏觀審慎要求對相關境外機構投資者的交易行為進行管理。
民生證券宏觀指出，放開境外投資者投資銀行間債券市場，有利於推動人民幣從結算貨幣到投資貨幣再到儲備貨幣的轉變。該行分析稱，通知放開了境外投資者（但沒有包括境外清算行和參加行）投資銀行間市場，取消了原來的額度限制，相關境外機構投資者可自主決定投資規模，只需備案管理，並將交易品種由以前只能投資於現券和回購，拓展到借貸、遠期以及利率互換等。該行認為，境外機構投資擴容在邊際上改善銀行間債市的配債需求，目標品種會以利率債為主。此外，境內外貨幣政策聯動性亦在增強。
央行四月底批准32家機構進入銀行間債券市場，包括11家QFII（合格境外機構投資者）、10家境外機構以及11家RQFII（人民幣合格境外機構投資者）。據估算，中國銀行間債券市場規模高達6.1萬億美元。除內地銀行，這個市場的參與者還包括多種類型的投資者，其中就包括境外機構。
民生證券展望，未來可能出台的措施或包括：在銀行間層面，對QFII、RQFII由審批制改為備案制，並擴大其投資品種和投資範圍，對境外清算行和參加行取消投資額度限制，並擴展其交易品種。交易所層面，允許QFII、RQFII信用債回購交易，加快QFII、RQFII額度審批，並適時允許境外投資機構投資國債期貨市場。
