專家教路股價跌兩成止蝕
港股過去一星期走勢驚濤駭浪，許多散戶遭到重大投資損失。股票市場起跌無常，即使「股神」巴菲特亦會有投資虧損，但專家教路，惟有懂得止蝕離場才是王道。君陽證券行政總裁鄧聲興指出，1997年投資海興輪船遭遇「滑鐵盧」，讓他覺悟到止蝕的重要性。專家普遍認為，若股價跌多於20%便要止蝕，惟注意不同質素水平的股份應各有不同處理法則，宜懂得靈活變通。
有超過20年股票投資經驗的鄧聲興，經歷97年、01年、03年及07年多個大跌市，至今能夠繼續在股海淘金，他透露最大秘技就是懂得止蝕。鄧聲興經常接觸散戶股民，發現到許多散戶「衰?（投資嚴重損失）」，主要因為沒有訂立止蝕紀律。
不懂止蝕「好大劑」
鄧聲興憶述，1997年在2元水平低吸海興輪船，及後該股股價節節飆升，最高曾見20元。雖然有十倍安打回報，但鄧聲興並未有沽出止賺。隨後，港股97年見頂回落，海興輪船股價由20元反覆跌至2元以下，眼白白賺大錢變成倒蝕。鄧聲興直言，好多投資者寄望股價高位回吐後會出現後抽，但經此一役後，他才深深醒悟到不懂得止蝕「原來係好大劑」。
沉澱多年實戰經驗，鄧聲興發現投資投票沒有必勝術，沒有一個技術分析、基本因素是絕對可以信賴。因此，投資王道就是趨吉避凶、減少損失，只有留得青山在，才能夠有柴燒。他稱，參考統計數據，當一隻股份回吐20%以上，股價往往會繼續向下尋底。
凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬認為可以「因股而異」。鄺民彬分享個人經驗稱，當他持有的是消息股，原本就對公司業務前景信心不大，故遇到股價回調15%至20%時，便會沽出。他指出，投資者持有消息股時，必須嚴守紀律，以管制風險。因為這類股份的股價由高位回落時，跌幅可以達到六、七成。特別在目前市況波動，投資者入市時通常「靠博」，出於對大市會出現技術反彈的預期，所以止蝕是非常重要的。不過，若持有的是藍籌股，只要估值合理，便不理會股價升跌，即使大市顯著回吐，他仍會繼續持有，不會沽出止蝕。
翻查資料，恒指在4月28日見頂，即使上周四、周五連續兩日大幅反彈，指數至今為3541點，跌幅12%，而跌幅最大的藍籌股為中聯通（00762）累跌27%。相對地，細價股跌勢較嚴重，曾是炒家至愛的均安控股（08305）期內累跌75%，同樣曾是熱炒股的星美文化（02366）累跌54%。散戶若沒有對細價股定下止蝕紀律，代價非常沉重。
大藍籌「愈跌愈買」
友達資產管理董事熊麗萍表示，投資細價股的策略，是當發現股價有回落趨勢，應自問該股份是否值得繼續持有？回調後，反彈至買入位的機會有多高？她建議，不管是有多少損失，兩成抑或五成，也要盡快沽出止蝕。
除15%至20%的鐵規律，招銀國際研究部策略師蘇沛豐喜歡以技術分析為基礎，定出止蝕或止賺策略。譬如說，當個股股價跌穿密集橫行區便會沽出；最近期例子為港交所（00388）股價跌穿270元密集區底部，便要沽出，否則便要捱價至200元。另外，個股股價跌穿移動平均線便要沽出。對短、中線投資者而言，股價穿50天線便應沽出；長線投資者可以250天線為止蝕位。當遇到一些爆升股，高位回吐10%、15%便要沽出。蘇沛豐認同鄺民彬看法，一些穩陣的大藍籌股隨跌市而回吐時，不妨採取「愈跌愈買」策略。
