板塊尋寶/北水鍾情股 安踏逢低吸納\贊 華
體育用品股安踏體育（02020）多品牌策略成功，持續推出新品，戶外品牌組合食正2022年冬奧，更獲得最高領導人加持，成為股價的催化劑，值得逢低吸納。
2021年為中國「十四五」規劃的開局之年，也是落實《體育強國建設綱要》的第一個五年，在國策支持下，體育產業前景樂觀，而作為國產主要體育品牌的安踏更加看高一線。預計今年中國體育服飾消費按年增長15%至20%；未來5年的年複合增長率逾一成，到2025年，市場規模估計近6000億元（人民幣，下同）。
受益於非安踏品牌的強勁增速，集團去年第四季度表現優於同業。去年第四季FILA品牌零售額錄得25%至30%增長，全年則錄得中雙位數增長。至於安踏品牌產品第四季零售額錄得低單位數升幅，全年則有中單位數負增長。預計在較低基數上，今年安踏的利潤率可以提升，尤其是上半年安踏的平均店效提高能夠推動FILA利潤率進一步擴大。
此外，安踏的戶外品牌受惠於內地發展中的滑雪市場，主要來自國策及2022年北京冬奧的支持。由於滲透率僅1%，遠低於日本、韓國及俄羅斯，因此中國的滑雪市場處於高增長階段，估計戶外品牌的盈利貢獻到2025年提升至高單位數。安踏為2022年北京冬季奧運會官方贊助商，有利產品銷售。
安踏昨日收報143.3元，上升0.6元，升幅0.42%。
