思城績優 估值看漲\贊華
思城控股（01486）從事建築設計、園境設計、城市規劃、室內設計、文物保育及建築資訊模型（BIM）業務，半年多賺近6倍，較公司之前的盈喜預告增長約5倍為佳，加上派息比率高達37%，值得捧場。
思城截至今年6月底止中期業績，股東應佔溢利按年勁升588%至2360萬元。期內，收入約3.02億元，按年增加77.2%；毛利上升132%至8622萬元，毛利率提升6.8個百分點至28.6%，反映盈利能力顯著改善。集團還首次建議派發中期股息每股0.03元。
上半年，思城合共獲得245份新合約；新合約及補充總值4.57億元，按年銳增50.4%；值得留意的是，集團積極探索粵港澳大灣區的發展機遇，期內在大灣區的新簽合約達96份，總額約2.4億元，超過期內新簽合約總值的五成以上。
截至6月底，集團餘下合約金額約12.97億元，按年上升23.5%，為未來兩至三年提供穩定的收入來源。而作為集團最主要收入來源的綜合建築設計業務，在上半年貢獻約2.8億元收益，按年增加64.3%；期內並取得213份新合約，總值4.33億元，按年增42.3%。
至於去年11月新收購的BIM業務，亦首次錄得全期收入達2188萬元，佔整體收入約7.2%；期內成功獲得32份新合約，涉及總值2473萬元，餘下合約金額約5078萬元。按上半年純利作保守估計，公司全年市盈率料可回落至20倍以下，有望推高估值。
