資金尋避難所 利好澳元走勢
實德金融集團策略研究部首席分析師 郭啟倫
美國總統特朗普提出對華徵收關稅的強硬姿態，應是來自早前對朝鮮先剛後柔手段，得到初步的成效而食髓知味，希望用同一策略去跟中國打其貿易戰。說到底，特朗普也只不過是希望把美國與中國高達3750億美元貿易逆差上的距離收窄之餘，亦同時希望中國政府能夠對美國進一步開放市場，若訴求見曙光，絕對是萬事好商量。
當美國及中國這兩個全球第一第二大經濟國，還未真正爆發明刀明槍的貿易戰，環球股市便有如雷轟大地，鳥獸落荒而四散去也，即時一面倒地展現出股災式急挫狀況，環球股市短期間的並不是欠缺復原能力，只是美國總統特朗普決意誓師打其國際貿易戰之方針應不會馬上急煞車，故此，來自逃出股票市場的資金必然要找個避難所，迴避一下不知何時消失的貿易戰風險。
還好的是，中國方面未有硬碰硬的對等地向美國入口到中國商品徵收600億美元關稅，而是只針對包括廢鋁、鋼管、水果及豬肉等30億美元的美國產品加徵關稅而已。表明了中國政府留下了貿易戰可能升級或者談判的餘地。縱使這貿易戰事態發展有望逐步降溫，惟資金仍需要尋找避難所以作突變的準備。
若以資金投放進非債券類貨幣市場為策略，澳元作為高息貨幣會是不二之選，但只是靠收取高利息回報之吸引力是極為有限，澳元在短線有機會反彈回升至今年高位的0.81水平，才是備受追捧的關鍵所在。
以經濟數據為例，澳洲二月勞動參與率造好，而整體就業人數變化亦有所上升，配合着澳洲二月份領先指標也錄得改善，數據結果對澳元有推動作用。
另澳洲央行上次議息會議紀錄裏指出，2017年低利率水平在降低失業率及使到通貨膨脹接近目標方面發揮作用。預計這些目標在未來一段時間會取得進一步進展，但這進程可能是漸進的。
澳洲央行亦預計2018年國內生產總值增長將會超過潛在增長率，同時也預期消費物價指數、通脹率將逐漸上升至略高於2%。委員會成員們觀察到，在貿易加權基礎上，澳元匯率維持在前兩年的範圍內，惟匯率升值預期會導致經濟活動及通貨膨脹的回升速度低於預期。
澳洲經濟增長前景展望理想，以及通脹向上發展的預期下，追入澳元的意欲應會逐步擴大，對澳元有正面的影響，澳元兌美元有機會在0.76水平找到支持後，調頭向上測試0.81水平的阻力。
