海螺創業項目執行料改善
滙豐研究發表研究報告，料海螺創業（00586）去年業績中規中矩，部分原訂去年竣工的項目或出現延誤；但該行料今年項目執行改善。報告維持海螺創業「買入」評級，目標價由36元下調至35元。
報告指，如中績評論所述，去年上半年海螺創業數個項目因環保許可延遲批出，致建築延誤；不過，即使該行涵蓋的廢水處理公司，在去年下半年亦面對同類問題，環保公司在取得地方政府許可所需時間較原預期為長。這或反映地方政府在流動性緊張下，推進環保項目沒以往般「鬆手」。
滙豐稱，原訂去年末季投運的垃圾焚化項目，料延遲至今年3月或今年稍後啟用。不過，報告料，由於內地政府鼓勵基建的政策出台，料今年項目執行上迎來改善。滙豐料海螺創業核心環保項目去年盈利錄6.69億元（人民幣，下同），今年料增至9.44億元，明年進一步增至13.31億元。
報告上修海螺創業2018至2020年各年盈測介乎9%至17%，以反映環保項目發展進度及計入自安徽海螺（00914）的盈利貢獻擴大。
ASM首季訂單料跌逾16%
滙豐發表研究報告指，ASM太平洋（00522）股價自去年第三季起已累升25%，將評級由原來的「買入」調低至「持有」，宏觀環境不確定，但公司現價估值合理。該行指，公司預期2019年首季的訂單介乎4.6億至5.1億美元，意味按季有16%至24%的跌幅，或按年跌8%至17%，主要是受到所有細分市場的疲弱所拖累。雖然先進包裝等領域仍然穩固，但整體市場環境仍具挑戰性，公司將會繼續保持低庫存的策略，因此預期其今年首季毛利率將會在30%中端水平。整年來看，公司預期收入將會按年錄得跌幅。
