複雜只是簡單的投影\劉日昌 香港華菁會執行主席
幾年前讀過稻盛和夫的一本書叫《活法》，我記得好像是第三章，他講凡事要依靠原理思考的時候說了一句讓我記憶深刻的話：「看似複雜的事情只是簡單事情的投影。」這句話的信息量太大，以至於我每當遇到一個新領域時，對這句話總有新的驗證。
比方說，學投資前，我以為股票是一個很不確定的複雜魔咒，但現在發現，其實股票就是債券。只是如果要把股票等同於債券，這中間需要增加一個維度，這個維度就是時間，加上時間維度這個過程就叫做升維，一旦升維之後，你就會看到極簡的畫面。
在漫長的時間中，無論美股還是A股，寬基指數大概都是一個年化12%的債券（參考傑瑞米西格爾《股市長線法寶》）。
把股票一語道破成債券的是巴菲特，他說：「我就是把股票當成債券來買。」而查理芒格補充道，這個債券的收益率就是淨資產收益率ROE。美股道瓊斯百年來平均年化收益是12%，個股ROE長期最高的是一家叫菲力浦莫里斯的煙草公司，常年ROE高達19%，成為美股長跑冠軍。
巴菲特買股票看長線
了解了這些背景後，我們用升維之後的畫面來概括巴菲特這50多年來的投資：「那就是在一個平均利率為12%的債券包裏，挑選出利率15%-19%的債券，然後以浮存金做槓桿，以安全邊際做前提，在這些債券折價的時候買入，長期持有，最終獲得20%多的長期收益。」
這些大人物站在非常高的高度看到的畫面不是複雜了，恰恰是簡單了。
「看似複雜的事情只是簡單事情的投影」，振聾發聵的句子！就像佛法告誡我們諸相非相的道理一樣，每天讓我們心神不寧的那些變化表象，你一旦升維之後就會發現他只是簡單事物的投影，然而大部分人卻更願意盯着那個複雜的投影不放。
在物理世界裏，我們用平常的三維時空看到的地球軌道是一個近似橢圓形的複雜軌跡，但是在愛因斯坦的廣義相對論中，用四維時空來看地球軌道，它就是一條簡單的直線。而三維時空那個複雜的不規則橢圓，只是四維時空裏一條簡單直線的投影。霍金在《時間簡史》中就怕像我這樣的，沒有時空感的人理解不了愛因斯坦的結論，於是舉了一個容易理解的例子，想像一下，在三維時空中一架飛機在航道上直線飛行，飛過一個凹凸不平的群山上空，這個時候在地面的二維平面上得到的投影就是一條不規則的，上下劇烈起伏不定，不規則的軌跡。
那個不規則的，上下劇烈起伏不定的投影如果放到股市裏，不就是那個每天起伏不停的K線圖嗎？每天那麼多人盯着那個複雜的不規則的投影，在總結規律，在預測走勢，然後永遠陷在那個山谷裏捕風捉影。
而那架飛機，只是沿着簡潔的航道直線飛行，最終準點到達目的地。
