板塊透視之本地零售股\零售業疫市奇葩 雜貨股中求
香港零售市道在去年修例風波後，元氣大傷，今年初又遭逢疫情肆虐，限聚令等隔離措施，令本港零售業百上加斤，本地零售公司利潤急跌，甚至業績「見紅」比比皆是，股價跌得怵目驚心。市場估計，消費市道尚需一段時間才能回復正常。不過，分析員認為，疫情未至於拖累本地零售股全軍覆沒，反而可以尋找疫市零售奇葩。\大公報記者 李潔儀
政府統計處數據顯示，本港零售業銷售額已連續第18個月錄得下跌，7月份零售業總銷貨臨時價值為264.63億元，按年下跌23.1%。雖然零售業銷售額連續5個月錄得跌幅收窄，但香港零售管理協會主席謝邱安儀形容，本地零售業雪上加霜，去年中的修例風波已造成零售市道重傷，今年又面對疫情進一步打擊。
餐飲股再大跌空間有限
近日，本港疫情的確診個案反覆回落，防疫措施亦陸續放寬，包括容許戲院及美容院重開、食肆堂食時間延長至晚上10時、限聚令放寬至4人。招銀國際研究部副總裁兼消費行業分析員胡永匡認為，倘若本港疫情持續受控，整個零售市道有望逐漸轉趨穩定，其中預期餐飲行業復甦會較快。
胡永匡指出，在5月份疫情好轉時，已上調快餐股大家樂（00341）的投資評級，由原先「持有」升至「買入」，主要看好前景及政府抗疫補貼的支持，估計其業績會持續改善。他續說，以明年利潤預測計算，個別零售股的現價估值並不算高，加上已累積一定跌幅，相信餐飲股再大跌的空間有限。
另外，胡永匡提到，可留意受疫情影響不大的零售板塊，包括民生家品、雜貨、便利店等相關股份，例如經營「日本城」的國際家居零售（01373）。
耀才證券研究部總監植耀輝預期，本地零售市道仍要一段時間才能恢復過來，要回復疫情前的正常水平，甚至需要更長時間。
不過，仍有零售股成為疫市奇葩。植耀輝指出，國際家居零售中期業績多賺27%，早前股價已被炒高，但從收息角度看，收益率達6.8厘，不妨留意。他續說，次選有經營OK便利店的利亞零售（00831），疫情對其上半年業績影響不大，還有連鎖零食店759阿信屋的母企CEC國際（00759）。
零自由行美妝股無運行
國際家居零售下半財年（2019年11月至2020年4月）利潤超過1億元，按年升46.4%，較上半財年（2019年5月至10月）錄得負數有明顯改善。此外，該集團旗下香港店舖同店銷售，由上半財年的3.3%，增至全年4.6%，反映下半年財年的同店銷售增長優於上半財年。該股今年至今已累積上升超過30%。
餐飲股方面，植耀輝直言，畢竟受限聚令影響，即使疫情令經濟疲弱，快餐股亦「無運行」，「除非返工、返學back to normal（回復正常）」，相關快餐股才略為受惠。至於本地化妝品龍頭莎莎國際（00178），植耀輝認為，由於以往集中依靠自由行旅客，在未能通關的大前提下，相信暫難回復正常生意水平。
