港交所完善市場基建 拓寬離岸人民幣產品鏈 點心債指數今面世 促發行投資雙輪驅動
香港離岸人民幣債券（即「點心債」）市場近年持續擴張，今年首9個月發行量已達5,900億元人民幣，較去年全年的4,400億元人民幣高出34%。港交所今日推出「港交所離岸人民幣債券指數」，作為點心債市場走勢基準及日後交易所買賣基金（ETF）等產品掛鈎標的。港交所固定收益及貨幣產品發展部主管范文超受訪時表示，新指數是落實強化香港全球離岸人民幣樞紐定位的核心舉措，將從一級發行、二級流動性、產品體系、基礎設施四方面推動債市發展，吸引全球資金配置人民幣資產，形成市場正向循環。
●香港文匯報記者 周紹基
為豐富離岸人民幣產品生態，進一步吸引資金與流動性，港交所今日（11月16日）推出「港交所離岸人民幣債券指數」，作為香港點心債市場走勢基準及未來相關ETF的掛鈎標的。港交所今日並在金融大會堂舉行離岸人民幣債券指數發布儀式，財政司司長陳茂波出席並作主旨演講，證監會主席黃天祐，港交所主席唐家成及行政總裁陳翊庭出席啟動儀式，之後由陳翊庭及彭博亞太區主席李冰進行爐邊對談。
港交所固定收益及貨幣產品發展部主管范文超上周接受訪問時表示，香港第一個五年規劃及新一份施政報告，都明確把強化香港作為全球最大離岸人民幣業務樞紐，列為鞏固國際金融中心地位的核心任務，政府未來將全力擴大點心債市場。港交所今次推出有關指數，正是落實該項政策的核心舉措之一。
助力建構完整生態
范文超指出，港交所希望透過推出離岸人民幣債券指數，可持續壯大離岸人民幣債市，建立一套清晰透明、具代表性的市場基準，讓全球投資者能夠更輕鬆認識、衡量並投資人民幣債券。他表示，港交所不僅期望人民幣資金能匯聚香港，促成更多人民幣債券在港發行，更重要的是建構一套完整且高效率的人民幣金融市場生態系統。
同一場合的港交所債券市場發展主管劉祖銘亦指出，現階段推出債券指數，主要基於香港的點心債市場發展至今，已累積一定體量，在規模支撐之下，現時是推出基準指數的好時機，以供全球市場參考香港點心債市場的表現。
此外，透過債券指數能夠推動產品多元化。劉祖銘說，以往市場以單一的債券發行為主，日後可增加以點心債為核心的投資產品，例如ETF及追蹤指數的投資產品。為此，港交所發布首個香港債券指數。
四大方向擴點心債
范文超直言，港交所在發展點心債上有四大方向。一，促進一級市場發行，吸引更多不同類型的發行人來港融資，豐富人民幣資產供給；二，提升二級市場流動性，讓投資者除了可以買入人民幣債券，也能便捷交易、管理投資組合；三，擴展人民幣產品體系，研發更多人民幣衍生工具，為投資者提供利率、匯率的風險管理工具；四，完善市場基礎設施，持續提升市場的交易、結算與研究效率。
他認為，在債市發展上，可以借鑑股市的發展經驗，建構具代表性的債券指數，協助更多國際投資者認識離岸人民幣債市，「更重要的是，這一指數不只是觀察市場的參考指標，未來還可基於指數開發ETF、指數追蹤基金以及其他指數掛鈎金融產品。」
這類衍生產品能夠顯著降低投資者的參與門檻，吸引更多不同類型的市場參與者，進而提升二級市場流動性。港交所期望，市場可以從過往由發行驅動，轉向「發行與投資雙輪驅動」的新格局，促成更多人民幣債券在港發行，也讓全球投資者透過香港認識、配置、投資離岸人民幣債券。
展望未來，范文超期望，當吸引更多發行人來港，便將帶動更多投資者參與市場。而更良好的市場流動性、充足的風險管理工具、以及完備的基礎設施，又會反過來推動市場成長，形成正向循環。他相信港交所可藉由新指數，進一步推動香港發展成為集融資、投資、交易與風險管理於一體的綜合性人民幣樞紐。
