美股反彈藏暗湧 AI熱潮迎考驗 英偉達財報與Anthropic上市成焦點 分析籲均衡配置勿盲追科技股
英偉達高層人事變動持續發酵，隔夜美股芯片板塊再遇拋售潮。截至上周五收盤，標指、納指分別收跌0.4%和0.91%，惟道指在消費股支撐下勉強收漲0.1%。全周計，標指、納指分別累升2.51%和2.27%，終結周線四連陰，道指周漲2.07%。華爾街交易員指，市場在美國中期選舉後迎來久違的反彈，但英偉達管理層動盪對科技股行情構成打壓，市場重回「防禦與觀望」狀態，投資者短線切忌「無腦做多AI」。分析稱，中期選舉後市場風險偏好得到提振，但英偉達突發「黑天鵝」事件，令美股周線反彈表象下暗流湧動。本周市場將迎來英偉達財報與Anthropic IPO的雙重考驗，建議均衡配置、控制倉位，切忌盲目追漲殺跌。
●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道
隔夜美股科技板塊再遭集中拋壓，英偉達CEO黃仁勳辭任事件繼續衝擊市場，該公司市值已跌破4萬億美元。過去一周，費城半導體指數（SOX）累漲8.05%，萬得美國科技七巨頭（Mag7）指數累跌0.12%。市場情緒方面，美股VIX波動率指數周跌24.73%至19.3，處在中性區間上沿，預示多空博弈相對均衡。
個股方面，隔夜芯片股雖遭拋售，但多數科技公司股票周線均錄得上漲。具體看，上周AMD、博通、台積電、英特爾等芯片股分別累漲18.93%、18.16%、6.2%和6.01%；希捷科技、美光科技、西部數據、閃迪、SK海力士等存儲股單周升幅分別為14.6%、12.8%、12.08%、5.98%和3.49%。當周，Mag7股價分化，英偉達、微軟分別累跌12.75%和1.27%，特斯拉、Meta、蘋果、谷歌A、亞馬遜分別周漲8.93%、5.17%、4.06%、3.86%和2.84%。
情緒修復主導 反彈根基待穩
「上周SOX指數漲逾8%，表明投資者對AI產業鏈仍有信心。」內地經濟學家宋清輝分析，前期超跌修復、油價階段性回落、科技股估值調整，以及市場風險偏好的改善，是上周美股反彈的主因，「本輪行情更多屬於市場情緒的修復，而非基本面的全面改善」。他補充說，美國通脹距離2%目標仍有差距，聯儲12月加息預期的不斷升溫，疊加科技巨頭經營前景的不確定性，均可能制約美股反彈空間。美股短期將維持高波動格局，市場能否延續反彈，關鍵取決於後續通脹、企業盈利及政策預期的變化。
AI需求仍具韌性 投資回報待驗證
本月以來，市場對AI投資回報和資本開支可持續性的擔憂上升。招銀研究院資本市場研究所所長劉東亮觀察到，近期AI硬件方向集中調整，前期漲幅較大、估值和倉位擁擠的存儲、半導體設備等板塊出現獲利回吐。
鑒於聯儲下月加息概率較高，利率約束進一步強化背景下，美股分母端壓力加大。他又指，影響美股的核心因素仍是盈利，而非利率，美股前瞻市盈率歷史中樞約20倍，當前約18倍，「盈利預期上修前提下，當前估值已處較低水平」。
值得一提的是，本周美股市場將面臨兩大核心事件。一是英偉達將公布最新財報，市場料關注「後黃仁勳時代」英偉達公司運營的穩定性，及融資安排是否存在變數。二是Anthropic美股上市，其股價表現將直接驗證美國AI投資熱度的變化。
外電援引Argent Capital Management投資組合經理Jed Ellerbroek的話說，英偉達高管變動為AMD、博通、谷歌、亞馬遜，以及OpenAI、Anthropic等正在自主研發AI芯片的企業創造了機會。AI產業的發展並不依賴於某一家芯片供應商，即使英偉達的市場地位受到衝擊，AI芯片的整體需求也不會下降。
美股本月料呈寬幅震盪格局
宋清輝相信，當前利好美股的因素包括企業盈利韌性、AI投資需求延續，以及前期調整後部分股票估值吸引力的回升。利空因素包括美國通脹的反覆、聯儲加息預期強化、美債收益率攀升，及地緣政治風險；同時，美國AI監管政策與科技巨頭高層人事變動，也可能加劇市場波動，本月剩餘時間美股或呈「寬幅震盪、板塊分化」格局。
