資本：「第一桶金」 助力初創
在深圳，科技金融是一套貫穿企業全生命周期的融資體系。在GFCI 40（全球金融中心指數）中，深圳綜合排名全球第8，金融科技發展水平全球第3；深交所創業板上市公司超過1,400家，總市值約16萬億元，與上交所科創板互補，形成「深圳創新企業—深圳資本—深圳資本市場」的閉環。
深圳的科技金融是一套覆蓋企業從「種子萌芽」到「發展騰飛」的全生命周期融資體系。胡潤研究院分析報告稱，深圳的路子可以概括為「政府定方向、市場做決策」。深圳市引導基金成立於2015年，規模1,000億元，深圳市千億級政府投資基金體系累計實繳出資超過1,500億元，分13批設立，累計撬動社會資本近5,000億元，設立子基金300餘隻，是體量最大的地方政府投資基金集群。
基金具體投資決策完全交給深創投集團管理，政府部門不以行政手段干預，同時用最高可達100%的讓利比例吸引紅杉中國、IDG資本、君聯資本等頭部機構在深圳設立基金。10多年來，這套體系累計支持8,000多個產業項目，培育出超1,500家專精特新企業、近600家上市公司。
關鍵在釐清政府與市場邊界
王振認為，深圳模式的關鍵在於釐清了政府與市場的邊界，政府通過出資和讓利分擔早期風險，專業機構負責甄別項目、配置資源，既彌補了市場失靈，又避免了行政干預造成的效率損失。放在亞太範圍看，這一模式的價值有利於為區域初創團隊補上耐心資本短板，降低創新門檻；有利於以風險共擔機制為成員經濟體完善科創扶持政策提供制度參照；有利於以資本為紐帶，帶動研發、製造與市場協作向區域延伸。下一步可探索聯合設立跨境早期基金，推動深圳成為亞太科創企業獲取「第一桶金」的區域樞紐。
