悠閒理財/無紙證券市場11·16實施 記名股東須知 發行人倘完成遷移 散戶售股前須將實物股票無紙化
「無紙證券市場」將於11月16日實施，超過2600家上市公司將於五年內分批參與，潛在影響約460萬張實物股票。儘管如此，通過券商、銀行持有股票的投資者並未受到直接影響，持有實物股票的股東也可以暫時按兵不動，但使用白表申請新股的散戶則有即時影響。然而，「無紙證券市場」屬於港股市場重要事件，投資者對相關措施應該有正確認識，因為或會有一天「關你事」；中央證券登記企業服務總監伍蓓欣闡明「無紙證券市場」須知。\大公報記者 劉鑛豪
問：無紙證券市場在11月16日落實後，是否所有在香港上市的公司都即時參與呢？
伍蓓欣：香港全部上市公司必須參與無紙證券市場，但會在五年內（由2026年11月至2031年11月）分階段參與。第一批上市公司將於2027年第一季開始參與。小股東可以通過兩個途徑知道持有股份的參與時間。首先，上市公司將會提前三個月在網上發布公告，告知股東即將進入無紙證券市場。再後，在生效日前21天，上市公司再發布提示公告。其次，港交所每三個月公布，下一個季度參與無紙證券市場的公司名稱。
問：是否每位投資者都需要參與？
伍蓓欣：否。現時投資者通過兩種形式持有上市公司的股份。第一種是直接持有實體股票，稱為記名股東。股東名冊上會登記持有人的名字，記錄持有多少股份。當持股的上市公司參與無紙證券市場後，持有實體股票的股東獲得一個新選擇，把實體股票轉換成無紙化證券，繼續以個人名義持股。在轉換證券無紙化過程，投資者需要在「核准證券登記機構」開設「持股易」賬戶。當然，投資者日後可以選擇繼續持有實體股票，不作任何行動。證監會現時已批准兩家核准證券登記機構（香港中央證券登記有限公司、卓佳證券登記有限公司）提供「持股易」應用程式。
第二種通過證券行、銀行等中介機構代為持股的投資者，日後可以維持由中介機構持股；不管持股的上市公司何時參與無紙證券市場，投資者都毋須作出任何行動。
問：投資者如何開立「持股易」賬戶？
伍蓓欣：「持股易」是由核准證券登記機構提供的應用程式（APP），讓投資者以自己名義，通過電子形式持有及管理股票。第一步，投資者開設應用程式「持股易」賬戶；第二步，進行「綁定」，由於應用程式不知道投資者持有什麼股票，所以後台會做信息核驗。完成綁定後，投資者可以通過應用程式查看持股，修改地址、聯繫電話，也可以看股價。
香港中央證券登記有限公司的應用程式的賬戶開立及「綁定」流程，可參考以下網頁：https://www.computershare.com/hk/zh/personal/shareholders/investor-centre-app-registration-guide#usi-profile
辦理證券無紙化 須先開立「持股易」
問：開立「持股易」賬戶，就等同完成證券無紙化？
伍蓓欣：否。開立「持股易」後，投資者仍然需要繼續持有實體股票，切勿丟失。因為投資者日後需要前往核准證券登記機構完成辦理無紙化，實體股票則需要轉交予核准證券登記機構註銷。
問：參與無紙證券市場的公司日後「以股代息」，對持有實物股票的投資者有影響嗎？
伍蓓欣：在無紙證券市場實施前，上市公司通過「以股代息」形式向股東作出分派，過戶處會把實體股票寄發予股東。當上市公司參與無紙證券市場，核准證券登記機構將會以電子形式寄發股東。如果股東已經開通「持股易」賬戶，他們可以由APP見到這些股份。如果股東沒有開通「持股易」賬戶，核准證券登記機構依然會配發股份，只不過會先放在一個臨時賬戶內；日後開通「持股易」賬戶，才可以取回股份。
問：當投資者把實物股票無紙化，日後如何通過銀行／證券行，賣出持有的股票？
伍蓓欣：無紙化後，投資者操作流程大致如下：第一步，投資者首先聯絡銀行／證券行，通知有意把持有的無紙證券辦理存倉。第二步，銀行／證券行會對接中央結算公司，申報有投資者計劃把股票轉入中央結算系統。第三步，中央結算公司便會通知核准證券登記機構，有投資者擬把股份轉入銀行／證券行賬戶。
第四步，由於沒有實物股票，核准證券登記機構無法直接核驗，所以必須與投資者直接核實，確認是否有意辦理股份轉入。第五步，當獲得投資者確認，並完成相關收費後，核准證券登記機構便會執行股份轉讓行動。這個操作叫做存倉，也就是把股票存入投資者在銀行／證券行賬戶。
值得一提的是，過戶處現時處理相關工作的時間，最少10個工作天；當上市公司參加無紙證券市場後，整體流程框架不變，但處理時效加快，具體時間要視乎客戶完成確認的時間，核准證券登記機構最快可以當日完成轉入。
白表申購新股 不再獲發實物股票
問：對使用白表申購新股（IPO）有什麼影響？
伍蓓欣：自11月16日起，所有新上市公司都會參與無紙證券市場，所以使用白表申請認購新股的投資者，必須事先在核准證券登記機構開立「持股易」賬戶。完成開立賬戶後，投資者將會獲得一組識別碼，也就是賬戶號碼。在申請白表新股時，可以提供這個賬戶號碼。如果成功申購，獲得新股分配，股份就可以直接存進這個持股賬戶，投資者不會再收到實體股票。
問：投資者參與無紙證券市場需支付費用嗎？
伍蓓欣：要。第一項費用：開設「持股易」賬戶時需要支付費用，每個「持股易」上限為50元，屬於一次性費用；香港中央證券登記有限公司目前豁免該項費用。投資者需要留意的是，每家核准證券登記機構的「持股易」賬戶都是獨立的，賬戶不能互通。換言之，如果投資者持有多家上市公司的股票，而這些股票由不同核准證券登記機構辦理，他便需要開設相應數量的「持股易」賬戶。
第二項費用：實物股票無紙化，每張股票手續費5元，每次申請最低收費20元。
第三項費用：轉讓費，費用相當於股份價值的0.02%，每次轉讓最低收費20元。「股份價值」並不是依照投資者買入股份時價格計算，而是按當前股價計算。如果轉讓股份的當前市值合共是100萬元，轉讓費就是200元。如果金額比較小，股份價值10萬元，轉讓費則為20元。
問：投資者在銀行／證券行買入股票後，轉做無紙證券，需要支付轉讓費？
伍蓓欣：不需要。如果投資者現時由銀行／證券行代為持有股份，想要把股份提出來，轉回自己的名下，享受直接持股的權益，不想支付中介費用。這個過程又稱「提倉」，核准證券登記機構是不會收取轉讓費。
相反地，投資者想把無紙證券轉入銀行／證券行。由於這個過程使股份不再登記在投資者個人名下，即使實際權益還是屬於投資者，但股東名冊上，投資者的名字已經消失，轉而由中央結算（CCASS）作為名義持有人登記。當股東名冊上面的登記名字發生變更，投資者就需要支付轉讓費。
