民主黨掌兩院 科技股遭拋售 納指全周跌3.37% AI基建面臨限制 美股調整恐未完
美國中期選舉結果加劇美股波動，多名明確主張限制或暫停人工智能（AI）數據中心建設的民主黨候選人高票當選，投資者因憂心數據中心建設放緩，開始加速撤離科技股。截至上周五收盤，標指、納指分別收漲0.31%和1.09%，惟道指收跌0.46%。全周計，標指、納指、道指分別累跌2.68%、3.37%和0.94%。華爾街交易員指，上周的拋售風暴並非單純由市場情緒宣洩所致，而是資金對AI基建底層邏輯的一次再定價，鑑於民主黨在中期選舉中奪得兩院控制權，其對數據中心建設的政策態度，或將考驗投資者對AI算力無限擴張的樂觀預期。分析稱，中期選舉結果塵埃落定不等同於美股風險的降低，市場短期恐仍有波動之虞，建議以多元投資組合分散風險，切忌針對單一板塊博弈行情。
●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道
盤面上看，上周AI硬件方向遭拋售潮，費城半導體指數（SOX）、萬得美股七巨頭（Mag7）指數分別累跌12.15%和1.34%。當周，美股VIX波動率指數一度飆升近70%至28.36，最終收報25.63，預示市場不確定性增加，波動風險加劇。
過去一周，英特爾、AMD、博通、台積電等晶片股分別累跌14.42%、11.05%、9.93%和7.56%；希捷科技、西部數據、閃迪、美光科技、SK海力士等存儲股單周跌幅分別達28.48%、27.95%、27.44%、22.01%和14.66%。相比較而言，Mag7在科技股巨震中展現出一定的抗跌性；具體看，亞馬遜、谷歌A、微軟上周分別累漲7.88%、1.77%和1.67%，特斯拉、英偉達、Meta、蘋果分別累跌10.4%、8.8%、0.79%和0.66%。
外電援引高盛Delta One交易主管Rich Privorotsky的話說，上周四的暴跌由機械性事件與基本面衝擊疊加所致，即槓桿ETF在半導體與納斯達克100收盤前觸發賣盤，加之負向做市商Gamma頭寸形成自我強化的清倉效應，「AI投資熱潮的基本邏輯是否完好，決定性答案尚未到來」。
AI硬件鏈成拋售重災區
上周四美股大跌，三大指數單日跌幅為去年4月關稅衝擊以來最勁。招銀研究院資本市場研究所所長劉東亮觀察到，納指較今年10月6日創下的歷史高位回撤近12%，已進入技術性回調區間，AI硬件鏈成為重災區。他分析，民主黨在中期選舉中橫掃兩院，相關議員公開主張暫停先進AI開發、禁止人工超級智能，市場將其解讀為「數據中心擴張將被約束」。總體來看，「AI擴張受限、盈利周期見頂、市場預期過高」是目前美股面臨的主要問題，未來恐出現盈利增速與估值下行的雙重壓力，短期看「市場或續調整，但不會演變為全面性危機」。
內憂外患 料年底前續調整
內地財經評論專業人士鄧宇坦言，美國中期選舉靴子落地，特朗普團隊第二任期面臨「跛腳」挑戰，對AI等產業未來預期帶來利淡衝擊；與此同時，美伊衝突依然存在進一步擴大的風險，市場恐慌情緒的加劇引致美股動盪。
他又指，美國科技股近期的跌勢，已顯示出潛在的集中度風險，但泡沫風險仍難以預測。整體看，美股將繼續處在調整階段，本輪調整或延續至12月聯儲議息會議，且其間不排除美國兩黨的政策不穩定風險。
