兩黨撐維持美國AI領先地位 僅監管共識不一
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）申萬宏源證券首席經濟學家趙偉認為，無論國會由誰掌控，聯邦政府支持AI發展的方向均有望延續，事實上「民主和共和兩黨在『維持美國AI領先地位』方面存在共識，區別僅在於民主黨的監管力度偏『鷹派』」。他說，民主黨控制兩院後，針對數據中心建設和徵稅的限制或提上日程，但參議院程序門檻和總統否決權或阻礙單方面利空政策的出台；同時，州政府層面的監管政策或率先收緊。
大摩唱好高質量大盤周期股
中期選舉本身可視為一次經典的「清除事件」。摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson的報告指，民主黨橫掃兩院的情況早被投資者充分定價，市場不確定性有望隨着選舉落幕而顯著消散。他援引歷史數據稱，1982年以來，美國大盤股在中期選舉後半年內的平均漲幅約15%以上，此後一年漲幅更擴大至約22%。至於現階段布局，他更傾向將資金配置於估值有充分回調的高質量大盤周期股，「後續流動性的改善有望對此類股票提供支撐」。
趙偉提醒，回溯歷史，權益類資產在中期選舉後多數呈現升勢，但當前市況下，本輪行情仍存不確定性。他解釋，歷史上中期選舉落地後，無論選舉結果如何，標指多數錄得上漲，其主要驅動因素是選舉後不確定性的回落，以及「美股一月效應」的季節性，不過「目前美股估值處於高位、AI監管又添新的不確定性，這些均對美股上漲增添隱憂」。
中國首席經濟學家論壇國際金融研究院資深研究員劉濤指出，美國中期選舉結果落地，僅能消除選舉本身的政治懸念，並不必然帶來美股波動性的持續下降。即便中期選舉塵埃落定，但美國經濟基本面、地緣政治、AI泡沫風險，以及聯儲年末議息會議結果等核心變數依然存在。他建議，以美國經濟基本面、企業現金流狀況和估值變化等作為美股投資的核心判斷依據，通過多元投資組合分散並對沖風險，切忌針對單一板塊博弈行情。
「美股情緒衝擊最劇烈的階段大概率已經過去。」劉東亮判斷，未來美股預期收益將下降，結構分化恐加劇，建議維持標配。配置方面，大型科技平台仍可作為核心持倉，醫療、必需消費、新能源與電網等方向可適度增配。此外，建議投資者低配「高槓桿」的新雲商和強周期硬件，前者依賴高成本債務融資，因此難以承受監管的收緊，後者或仍面臨第二輪訂單預期下修的衝擊。
恐慌情緒料逐漸平復
鄧宇相信，短期美股仍有波動，但恐慌情緒料逐漸平復，科技板塊回升的概率將增加，惟難現大規模的反彈行情。他建議，關注AI產業鏈基建端的投資進展，以及AI債務潛在的擴散風險，「頭部科技公司仍有較好的業績表現，或對美股構成一定支撐」。
