金監總局：警惕全球債重息高恐陷負循環
香港文匯報訊（記者 周紹基）國家金融監督管理總局副局長肖遠企昨在國際金融領袖投資峰會上表示，目前中國金融機構整體運行健康平穩，主要經營與監管指標均處於安全區間。中國目前整體處於低利率、中低貢獻率、中高增速的增長區間。今年前三季度GDP平均增長率為4.6%；10年期國債收益率約1.63%，5年期貸款報價利率為3.5%；居民槓桿率約60%，政府槓桿率約70%，企業槓桿率約170%。但他關注到，全球債務及利率上升，很可能會邁向「負循環」。肖遠企提到，環球經濟處於低增長並依賴少數經濟體和部分行業、增長的均衡性和可持續性，值得高度關注。
料全球債務佔GDP比重近100%
肖遠企指出，全球債務率雖較疫情期間的高峰有所回落，但政府債務規模仍持續累積、不斷抬升。2025年全球政府債務佔GDP比重為94%，預計今年將接近100%，主要經濟體公共債務槓桿率不降反升，美國10年期國債收益率在5厘左右徘徊，歐洲債息亦處於4厘上落。
他認為，當前經濟增長整體偏弱、分布不均，同時利率居高不下，政府、企業或是居民，都會面臨收入增長放緩、債務利息負擔加重的雙重壓力，償債能力遭到侵蝕，進一步推升債務風險溢價，帶高融資利率，壓抑投資與消費，拖累經濟增長。若財政、貨幣政策與其他結構性政策無法有效協調，三者之間極可能陷入「負循環」，令問題進一步惡化。要擺脫此一負循環，就必須付出更高成本、耗費更長的時間代價。
他又指，為壓制全球通脹快速攀升，主要經濟體的央行扭轉過往20年的低利率環境，試圖把通脹拉回政策目標區間。但近5年過去，這個目標尚未實現，同時經濟增長疲弱的格局並未改變。他認為，若長期維持高利率，會進一步削弱投資、消費的能力與意願，經濟活動有可能陷入收縮。一旦科技投資報酬率下滑，世界經濟便很難達成國際貨幣基金組織（IMF）所預期的增長目標。
至於人工智能（AI）是否已出現泡沫，是當下全球熱議話題。肖遠企表示，回顧人類歷史，幾乎每輪重大科技革命，都伴隨或大或小的資產泡沫，並多次出現短期、局部資產泡沫破裂的現象，但長期角度來看，泡沫可以被消化，並催生新一輪、規模更大的經濟增長。至於AI會否取代現有勞動力，他認為，暫未見到宏觀就業情況出現劇烈轉變，相信AI對於勞動就業的長期影響尚未完全顯現，同時新創造的工作崗位會抵消一部分影響。
