【百家觀點】美議息結果符預期 多元資產整固中
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
早前是美聯儲議息大日子，揭盅前投資者寧作壁上觀，降槓桿注碼，以好控制風險，多元資產客觀表現所見，便是波幅開始收窄，並且各自匯聚於本身齊頭整數關鍵位置，徘徊整固上落市格局為主。
短線交易者怕大熱倒灶
對於這種傾向，短線交易者尤其有意識，畢竟從風險管理角度，重大事件或新聞消息公布前，一般傾向小心，無論主觀認為事件有多大機會，但始終不是絕對，大熱倒灶並非不可能。更何況是，愈是人所共知的大熱，大概早已在現價反映，甚至超前反映很多。再者，即使看來客觀的價量變化，但背後的投資者情緒和心理，以至各種預期，本身就未必真的十分客觀，反過來可能是主觀。
正因如此，即使外界估計10月加息概率不高，因為9月已加，而11月有美國中期選舉，甚至9月那一次加息，或多或少都是鋪路，方便10月不用馬上加，可以託詞說9月加完，需要時間觀察效果。
當然實際上，這大抵只是局方大員為避免介入兩黨政治爭拗，為免影響選情或給予外界偏幫任何一方印象，主動避嫌。嚴格來說，這已經不是絕對數據為本，因為想避免介入而實際上無可避免介入了。
中期選舉影響加息決定
但說到底，上述一切只是多數人估計，事前而言，不是絕對一定要發生。整體金融市場所見，股匯債商品都如上文所言，靜觀其變，短線交易者仍以小心控制風險為上。最終，一如外界預期，最新的美聯儲議息結果，完全無懸念是維持指標利率不變。
嚴格來說，聲明相當部分都是官腔，既重提通脹壓力依然，又強調美國當地經濟強勁。但即使如此，誠如局方大員早前多次指出，既有必要加息，何以偏偏又沒迫切性呢？當然，時間巧合，剛好11月便有美國中期選舉，局方深怕介入政治，自然避之則吉，完全可以理解。
撇除上述可預計反應，比較值得留意的，倒是對於局方未來的安排，顯然並非以往頗受重視的前瞻展望，反而是要減少議息會議的次數，而提供的預測內容亦將減少云云。
顯然，這一點跟新主席沃什上場前後，一直提倡的央行政策理念，相當一致，可以想像，起碼一段短時間內，以往金融海嘯量寬及超低利率環境沿用多時的期望管理，如今有淡化跡象，取而代之的，有可能是嘗試減少人為主觀預測，特別是先入為主的時間表或路線圖，反而是數據為本之餘，盡可能機械式操作，較為保守的央行貨幣政策角色。
即市部署而言，即使議息結果公布後，多元資產未有大幅度偏離整日的軌跡，估計相關整固行情暫時仍有支持。
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