大行報告/中電信主營業務韌性足 目標價5.7元
瑞銀發表研究報告指，中國電信（00728）今年第三季收入按年跌2.9%至1219億元（人民幣，下同），EBITDA按年跌3.9%至337億元，純利按年跌14.7%至66億元；收入及EBITDA跌幅較第二季按年跌5.5%及7.7%收窄，純利跌幅則大致企穩。
該行指出，剔除增值稅影響後，首三季主營業務收入3593億元，按可比口徑大致持平；智能收入達462億元，佔主營業務收入12.9%。
全年派息比率料維持75%
第三季網絡營運開支及銷售、一般及行政開支分別按年跌11%及10%，部分抵銷收入下滑；剔除折舊及攤銷後的營運開支按年跌2.5%。
管理層對今年展望維持不變，續預料2026年收入、EBITDA及純利在剔除增值稅影響後保持穩定增長，全年派息比率與2025年相若（75%），資本開支強度持續下降。該行微調2026至2028年純利預測0%至2%，並將目標價由5.6港元輕微上調至5.7港元，維持「買入」評級。
