中期選舉臨近 美股迎重估潮
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）美國中期選舉下月3日啟動投票，參眾兩院最終控制權的歸屬，將改變美國政策博弈格局。從市場情緒看，目前押注民主黨獲勝的概率偏高。有受訪機構稱，中期選舉雖不會改變美國政策方向，但不同的選舉結果將影響政策落地的節奏，並在特定領域帶來信用影響。共和黨一旦失去對兩院的控制權，特朗普政府的政策執行力與行政路徑將面臨巨變，屆時美股科技板塊恐將承壓，傳統板塊表現亦將分化。
穆迪信用策略及指引主管、董事總經理Nick Hill認為，中期選舉不會對美國宏觀經濟、整體信用狀況等構成重大擾動，但不同的選舉結果或影響財政與監管政策的落實，並在特定領域產生信用影響。他續稱，美國國會的黨派構成將影響國會監督、財政撥款和已生效法律的執行，未來政策的不確定性依然較高。
在Nick Hill看來，美國中期選舉背景下，針對銀行業放鬆監管的措施或續推進，這將影響到銀行適用的資本和流動性要求。同時，AI、數字資產、數據中心相關監管框架的持續演變，可能推動合規標準趨嚴，並改變聯邦政府與州政府之間的部分監管權責劃分。他相信，監管審查趨嚴或推高AI模型開發商、企業軟件公司、數據中心運營商和REITs（房地產投資信託基金）的成本，削弱其增長前景。
公開資料顯示，美國參議院議員任期6年，每兩年改選約三分之一；眾議院議員任期2年，每兩年全員改選。2026年中期選舉中，參議院改選所有100個席位中的35席，其多數黨的門檻為51席；眾議院開放全部435個席位，多數黨的門檻為218席。
兩院若易主 特朗普施政將受限
美國政治預測網站Race to the WH預計，民主黨在眾議院的勝率超88%，最終或贏得逾230席，且在參議院的勝率為72.4%，預計有望獲50至56席。Polymarket的數據顯示，民主黨同時取得兩院多數席位的概率，已從去年7月19日的18.5%，升至今年10月18日的62.5%，但該平台數據主要反映交易者心態，而非民調結果。
共和黨若在兩院選戰中皆失利，將對特朗普政府的政策執行力和行政路徑帶來深刻影響。中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析，共和黨若丟失兩院控制權，民主黨控制的參議院將大幅限制特朗普的人事任命；另一方面，民主黨也可能提出新的稅收法案，甚至撤銷《大而美法案》中新增設的稅收減免項目，圍繞稅收政策、債務上限與政府關門博弈恐將加劇。此外，特朗普的行政命令將面臨更多外部制衡，總統本人將面臨更大的國會彈劾風險，共和黨內部團結陣線亦將面臨動搖。
民主黨勝出 金融能源板塊或受壓
對美股的影響方面，民生銀行的報告判斷，倘若民主黨贏得兩院控制權，該黨可推進立法，上調大企業和資本利得稅、強化科技反壟斷、對AI模型與算力資本開支增加進行監管約束。同時，市場一旦定價企業稅負上行風險，金融、傳統大企業的盈利預期將隨之下修，國會層面也可能限制油氣補貼並收緊相關審批資金，從而令能源板塊承壓。不過，民主黨更易推動的綠色能源、醫療等行業補貼，有望令上述板塊相對獲益。
