券商點評/太平洋航運盈利改善 目標5元
摩根大通發表研究報告指，太平洋航運（02343）第三季營運更新強化了該行對運費韌性的正面看法，並視近期的股價下調為買入機會，估計今年公司股息收益率約9%。該行指公司今年第四季盈利可見度改善，管理層對明年展望正面，在需求具韌性及潛在厄爾尼諾現象干擾下維持相當的現貨敞口。此外，波羅的海指數按月跌23%，但波羅的海靈便型散貨船／超靈便型散貨船指數按月各分別升6%及7%。摩通上調太平洋航運2026至28年純利預測3%、14%及13%，分別至2.43億、2.03億及2.35億美元，又將目標價由4.9元升至5元，續予「增持」評級。
美銀證券表示，太平洋航運第三季營運更新大致符合該行預期，因此大致維持其2026至28年盈利預測，以反映期內超靈便型船運費偏軟，大致被第四季運費前景改善及第三季營運活動利潤率較強所抵銷。該行相信，太平洋航運今年仍有望提供約10%至11%股息率，而基於乾散貨訂單結構更為有利，預期該股息率可延續至明年。該行維持公司「買入」評級，目標價4.5元。
管理層對第四季及明年樂觀
摩根士丹利認為，太平洋航運管理層對今年第四季及明年前景保持樂觀，傾向現貨敞口，而非以折讓鎖定遠期運價。該行認為，若目前現貨持續強勢，該行及市場或會上調全年盈利預測。大摩提到，對於明年乾散貨船隊供應增長4.4%，高於需求增長3%，太平洋航運管理層預計更嚴格的環保法規及營運效率低下將有助收窄差距。另外，管理層對在二手船價高企下加快購船仍然審慎，傾向附帶購買選擇權的長期租約以保留靈活性，並認為現價加快回購誘因有限，而加強後的派息政策容許派息比率最高達100%。大摩維持太平洋航運「與大市同步」評級，續予目標價4.22元。
大和發表研究報告指，據報美國正考慮允許部分先前受制裁的「影子船隊」油輪，在美國財政部批准下運送非受制裁原油及石油產品，旨在提升海灣地區原油及成品油出口能力，並紓緩全球油輪運費高企；此舉預料將令整體航運公司股價受壓。
大和認為，雖然相關建議屬臨時豁免而非正式將受制裁船舶除名，但已顯示政策或出現明顯轉向。部分先前受限的超大型油輪及其他油輪或可重返部分國際石油貿易，而且此舉顯示特朗普政府愈傾向優先降低運費及能源價格，而非嚴格執行與航運相關的制裁。
該行表示，中遠海控（01919）近期或因整體航運板塊情緒而面臨壓力，予「持有」評級。
