【基金投資】政策驅動疊加行業成長 A股現機遇
光大證券國際產品開發及零售研究部
近年來在宏觀經濟轉型與全球金融環境交織的影響下，內地資本市場呈現出明顯的板塊輪動與結構性分化特徵。首先觀察能源股的表現，在傳統能源與新能源並行的雙碳轉型進程中，內地能源板塊展現出強勁的防守性與現金流優勢。
能源板塊展現強勁防守性
傳統煤炭與石油石化企業受益於高股息率與國企改革紅利，在市場波動期為投資者提供了穩健的防禦屏障；與此同時，新能源如太陽能、風電及儲能等領域雖然歷經產能出清與價格調整的磨底階段，但隨着全球綠色轉型需求持續與國內產能結構優化，龍頭企業逐步展現出強韌的成本優勢與技術壁壘，能源板塊整體形成了兼具高股息保護與長期成長彈性的複合型配置價值。
轉觀信息技術板塊，作為新質生產力的核心引擎，該板塊始終是市場資金關注的焦點。在自主可控、人工智能（AI）大模型爆發以及半導體國產替代等多重浪潮推進下，信息技術板塊展現出高度的成長爆發力；雖然科技股受全球利率環境及估值波動影響較大，但受惠於國家政策對數字經濟與算力基礎設施的鼎力支持，板塊內具備核心技術競爭力與產業鏈主導權的龍頭企業，長線增長動能依然堅實。
在醫療保健板塊方面，先前經歷了長達數年的估值出清與政策擠壓後，目前正步入價值重塑期。隨着集採政策影響邊際遞減、創新藥審批與國際化進程加快，加上人口老齡化帶來的龐大剛性醫療需求，醫療保健板塊的投資邏輯已從過往的政策避險轉向基本面修復與創新驅動，許多具備優質研發管線與海外市場拓展能力的新藥及高端醫療器械企業，展現出極高的估值修復吸引力。至於金融股表現，作為市場的權重基石，整體走勢與宏觀經濟預期及房地產風險化解進程緊密相連。近年大型國有銀行憑藉高股息、低估值與穩健的資產負債表，成為內外資金避險配置的港灣。
中國主題基金助布局
同時，市場預期內地隨着降準降息等貨幣政策工具持續釋放流動性，加上資本市場深化改革與權益市場回暖，證券與保險龍頭的盈利彈性逐步顯現，為整體大盤提供了堅實的下行防線。綜合上述各大板塊的表現差異，在當前輪動劇烈且充滿挑戰的市場環境下，尋求兼具防禦力與成長彈性的投資組合顯得尤為重要。
華夏中國聚焦基金正是順應此類投資需求而生的優質選擇。該基金旨在通過投資境內外中國相關股票，追求長期資本增值。基金目前以「雙軌並進」的配置策略，一端布局高股息的能源、金融防禦資產，另一端捕捉 AI、醫藥等成長彈性，能有效分散投資風險。
截至2026年8月，基金前五大行業分布為能源（27.36%）、信息技術（21.95%）、原材料（13.66%）、非必需消費品（12.14%）及醫療保健（9.10%），全方位捕捉中國股票投資機遇。
