【行業分析】「名利息間似霧化」──從黎彼得逝世看歌詞IP價值
華坊諮詢評估董事總經理 盧銘恩
香港「鬼馬詞神」黎彼得於8月逝世，引發了樂迷的深切哀悼。作為上世紀七、八十年代香港流行樂壇的重要奠基者之一，黎彼得是「歌神」許冠傑的黃金拍檔、一生創作超過300首殿堂級作品的粵語流行曲大師，晚年卻依然需要依靠編劇以及在電視台擔任綠葉演員來維持生計。大眾難免疑問，那些唱誦多年、歌詞雋永的作品之知識產權（IP）的真實商業價值究竟如何。
香港作曲家及作詞家協會（CASH）於1977年才剛剛起步，雖然《財神到》等歌曲播了幾十年，但經過層層拆賬，分到作詞家（又稱填詞人）手上的版稅卻微不足道。隨着香港樂壇在上世紀八十年代至九十年代步入盛世，第二、三代頂級作詞家，成功將歌詞從文字稿酬轉化為長線資產，並摸索出了幾個核心的收入來源。
首先是基礎創作收入，即當唱片公司邀詞時需支付一筆預支版稅，個別頂級填詞人每首可達約一萬至兩萬元，頂級作詞家巔峰期年產上百首，如果簡單計算，單是這項底薪每年便能穩定帶來過百萬現金流。
其次是被動收入核心，即公播與複製版稅，經由CASH代收；電台、電視台播放，實體發行均有抽成。其中最暴利的是紅館等大型巡迴演唱會，歌手每唱一次，作詞家便能按場地座位比例獲取可觀的公播分成。最後則是個人品牌明星化：香港樂壇給予作詞家與歌手平起平坐的崇高地位，例如有作詞家舉辦個人作品展演唱會，印證作詞家本身可以成為較大的商業利益獲得者。
詞庫可成優質金融資產
然而，近年國際與亞洲資本市場上興起了一種全新的變現模式，即「音樂版權庫資產包收購（Catalog Sale）」。大型音樂出版基金、跨國唱片財團或投資銀行，直接出巨資一次性買斷音樂人名下的整個作品集。頂級作詞家的作品庫不是單純的藝術品，而是具備抗通脹能力的優質金融資產。這些基金在評估詞庫時，通常會以該詞庫每年平均收到的公播版稅為基數，直接乘以10倍至20倍作為收購價。如果一個頂級詞庫每年能產生500萬港元的版稅，其一次性套現的資本價值就高達5,000萬至過億港元。
筆者認同，音樂版權庫收購等現代金融工具的引入，會令歌詞IP產生另一種資產盤活的可能性。廣東歌「詞大於曲」的獨特文化基因不會改變，關鍵是要懂得如何將歌詞這獨特IP進行明星化、科技化、資本化。唯有如此，那些遺留人間的文化資產所帶來的名與利，才不至於息間霧化。
（編按：「名利息間似霧化」出自許冠傑與黎彼得作品《浪子心聲》）
