華爾街對後市存分歧 短線宜防守
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）美股動盪背景下，華爾街投行對未來市場走勢出現分歧。外電援引美銀證券首席投資策略師Michael Hartnett的話說，今年夏季的「極度看漲情緒」已經結束，鑑於美債實際收益率的抬升、AI及銀行股的價格走勢，以及中期選舉可能引發的市場波動，未來數周「仍傾向於規避風險」。市場研究機構Yardeni Research的研報也指出，9月中旬以來持續發酵的避險情緒，正進一步壓低美股估值倍數，已將年末標指目標點位從8,400點下修至7,900點，並將美股遠期市盈率目標從19.8倍下調至18.6倍。
中期選舉後存「歷史性買入」規律
高盛資金流向團隊的最新研報強調，在市場情緒低迷、宏觀前景不明朗背景下，投資者對後市的展望令人不安，但這種不適感恰恰可能是入場信號。該行指，臨近年末美股三大買盤將集中回歸。一是企業回購窗口將於10月末至11月大規模重開，二是歷史上散戶資金通常在11至12月期間持續流入，三是外國投資者在中期選舉後存在「歷史性買入」的規律。
「華爾街投行的觀點並不完全對立。」宋清輝解釋，看空者警示估值壓縮風險，看漲者則更關注企業回購恢復、季節性資金回流和情緒修復等機會。總體看，美股短期既存在階段性反彈條件，也面臨估值進一步壓縮的風險，投資者切忌盲目看空，亦不宜將短期反彈誤判為新一輪上漲。
避免追逐高槓桿AI概念股
宋清輝坦言，短期稍有風吹草動都可能擾動美股，本周美股指數或續「震盪分化」，納指調整壓力相對較大，道指有望從資金輪動中獲益。他建議，分散配置並控制倉位，科技方向可關注盈利確定性高、現金流充裕的龍頭，但避免追逐高槓桿AI概念股；非科技方向，可適度關注醫療保健、必需消費和優質金融股。
渣打中國財富管理團隊的報告強調，在市場對AI開支憂慮減退、科技公司對新型雲商收入依賴減輕、債市波動回落，以及渣打股債模型再度轉為正面等條件出現前，市場波動或續高企；策略上，建議維持防守，美國中期選舉後，政治風險應會減退，「我們將繼續在市場過度調整時，尋找選擇性投資機會」。
