潘功勝：加強境內外聯通 擴大中國金融市場高水平開放 人民幣債券國際化提速 推動成全球合格擔保品
中國人民銀行行長潘功勝近日出席新興市場研討會時表示，將進一步支持全球投資者和發行人參與中國金融市場，推動人民幣債券成為全球廣泛認可和使用的合格擔保品，進一步豐富流動性管理和風險管理工具，持續提升投融資便利性。同時，加強境內外金融基礎設施聯通，支持離岸人民幣市場發展，持續推進中國金融市場高水平開放。
●香港文匯報記者 李暢 北京報道
潘功勝在國際貨幣基金組織和世界銀行年會舉行期間，出席新興市場研討會並作主旨發言。潘功勝指出，當前全球地緣政治風險上升，國際經濟金融環境發生深刻變化，人工智能加速發展，全球投資者對多元分散配置和科技創新的投資需求持續增加。中國經濟持續穩定增長，高科技產業快速發展，為人民幣資產提供了堅實支撐。中國金融市場規模大，股票、債券市場規模均居世界第二位，且流動性充裕，可有效滿足全球投資者多元化配置需要。
內地債市境外投資者佔比達30%
他還提到，中國近年來持續擴大金融市場開放，優化市場機制、提升投融資便利度。目前，境外投資者可通過債券通等多個渠道參與中國金融市場，並可通過回購、衍生品等交易管理流動性和對沖風險。現已有來自近80個國家和地區的1,200多家境外投資者參與中國銀行間債券市場，境外投資者數量佔比達30%左右。同時，主權政府、國際開發機構、金融機構與企業等境外發行人，也可通過熊貓債券等方式便利開展人民幣融資。
「當前，中國債券和股票已先後納入國際主要指數，充分反映出全球投資者對中國金融市場長期穩定發展和持續擴大開放的信心。」潘功勝表示，下一階段，中國人民銀行將進一步支持全球投資者和發行人參與中國金融市場，推動人民幣債券成為全球廣泛認可和使用的合格擔保品。
中國人民大學重陽金融研究院研究員敦志剛對此表示，推動人民幣債券成為國際合格擔保品，意味着人民幣資產由「可投資」邁向「可抵押、可融資、可循環」。國際貨幣競爭不只在支付結算，更取決於相關資產能否成為全球交易的信用基礎。境外機構可持債融資、繳納保證金，將降低交易成本，並促進人民幣在金融交易、風險管理及儲備配置中的使用。
倫敦已接納中國國債成合格抵押品
將人民幣債券作為國際市場擔保品，相關業務已取得進展。今年7月，倫敦清算所正式接納離岸人民幣計價中國國債作為合格非現金抵押品。港交所早前亦提出，計劃11月起在獲監管批准後，接受部分通過債券通「北向通」持有的中國國債及政策性金融債作為衍生品結算的合格非現金抵押品。
敦志剛指出，目前限制人民幣債券在國際擔保品市場廣泛使用的主要障礙，並非債券規模不足，而是跨境可用性仍有待提高。各市場在託管確權、質押執行、抵押品折扣率和違約處置等方面存在制度差異，離岸回購市場深度及對沖工具亦需完善。他建議，以國債等高信用債券為先導，對接國際清算機構的估值和風險管理標準，完善跨境回購、做市及抵押品流轉機制。同時，要進一步優化結算時段、跨市場抵押品互認和風險信息共享，將有助於改善資本使用效率，增強中國債市對全球長期資金的吸引力。
港助人民幣擔保品管理和風險對沖
另外，香港作為全球最大的離岸人民幣業務中心，敦志剛認為，香港應從離岸人民幣融資樞紐升級為全球人民幣擔保品管理和風險對沖中心，拓展回購融資、跨幣種擔保及國際清算場景，帶動人民幣計價交易。他強調，金融基礎設施聯通的核心「不僅是交易便利，更是降低跨境資金佔用」。通過債券通、互換通及兩地託管結算體系協同，進一步優化結算時段、跨市場抵押品互認和風險信息共享，可改善資本使用效率，增強中國債市對全球長期資金的吸引力。
