聯儲紀要預示 本月或暫緩加息
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）聯儲上周發布9月議息會議紀要，揭開當月加息25個基點背後考量。會議紀要顯示，多數官員支持年內再次加息，並認為「年底進一步上調聯邦基金利率目標區間可能是合適的」，但政策決策者也強調對每次議息會議持「開放態度」。分析稱，美國9月非農數據遜於預期，而本月議息會議前僅有9月CPI數據作為參考，決策信息並不完整，加之中期選舉的臨近，市場對加息窗口的判斷已從10月押後至12月。
聯儲9月會議紀要繼續放「鷹」，19名決策者雖一致贊同9月加息，但他們支持加息的理由存在顯著分歧。具體看，「許多與會者」將9月加息定性為「風險管理」舉措，意在為通脹持續高於2%的目標提供保險。另一部分官員認為，更高的政策利率本身是必要的，旨在防止能源價格等近期衝擊向更廣泛的商品與服務價格領域擴散。此外，還有少數官員認為，加息符合其對中性利率水平上升的判斷。
對於年內政策路徑，聯儲紀要並未指向10月加息已成既定計劃。事實上，多數官員判斷，年底前「進一步提高聯邦基金利率目標區間可能是合適的」，但他們也重申，未來政策決定將取決於不斷獲得的信息。
美國9月非農數據遜於預期
9月非農數據意外降溫背景下，紐約聯儲主席John Williams、聯儲副主席Philip Jefferson相繼釋放「無需急於加息」的信號。聯儲理事Christopher Waller近期也表態：「若經濟數據繼續符合預期，就仍需進一步加息，但加息不必安排在連續會議上，而應在合理時間內完成。」
芝商所（CME）聯儲觀察工具顯示，市場對本月議息會議加息的概率定價已不足20%，較9月議息決議發布後的約70%大幅下降。前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，本輪美國通脹主要源於中東衝突引發的油價上漲，以及由此帶來的物價攀升，預計本月加息概率微，但12月有望再次加息，以應對持續存在的通脹上行風險。中國民生銀行首席經濟學家溫彬提醒，美國最新就業數據雖遜預期，但尚未破壞8月以來的築底趨勢，失業率的走升也非由企業裁員引發，薪資數據則為通脹降溫，上述因素降低了本月加息的必要性，其對長期加息次數的影響輕微。
高盛的研報分析，儘管多數官員判斷年底前再次加息「可能是合適的」，但聯儲將以「開放態度」對待接下來的每次議息會議，表明最終政策決策仍高度依賴於後續的經濟數據。鑒於此，12月議息會議前的通脹和就業數據變得至關重要，這些數據不僅決定12月是否加息，很大程度會左右本輪緊縮周期是否就此畫上句號。該行判斷，聯儲12月加息的概率可能更大。
