緊貼國際趨勢 研配套工具並照顧中小券商需要 港股現貨擬T+1結算 提升資金效率降風險
香港第一個五年規劃提出優化香港證券市場效能，特區政府的財金部門正在各自的負責領域落實。署理財庫局局長陳浩濂昨日回覆立法會議員提問時表示，港交所正推進股票現貨市場採用「T+1」結算周期，讓香港結算周期緊貼國際趨勢，促進與海外市場之間的資本順暢流動，進一步鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位和定位。他指出，較短的結算周期同時亦有助提升市場參與者的資本使用效率，減低相關的市場交收風險。港交所目標於年內發表諮詢總結及公布實施安排和時間表等細節，而實施T+1亦會考慮中小型券商的需要。
●香港文匯報記者 周紹基
陳浩濂指出，因應全球主要市場逐步採用更短結算周期的趨勢，港交所於2025年7月發出討論文件，與市場探討將股票現貨市場結算周期縮短至T+1，並於今年4月進一步就相關具體運作模式和實施時間表廣泛徵詢市場意見。正如新一份施政報告透露，港交所正協同市場開展籌備，並會在與內地相關單位協調後推出現貨市場T+1結算周期。港交所目標於年內發表諮詢總結及公布實施安排和時間表等細節。
正探索為持份者設新流程平台
所謂「T+1」，是金融市場中的一種證券交割周期機制，即「在交易日（T日）完成買賣成交後，買賣雙方需在下一個工作日（T+1日）完成資金與證券的交收轉移」。近年來，為了提高市場資金效率並降低交易違約風險，全球主要金融市場紛紛將交割機制由原先的「T+2」縮短為「T+1」，目前美股及內地A股都採用「T+1」結算周期。
陳浩濂表示，港交所一直鼓勵業界盡早開始審視內部基礎設施及流程處理，研究系統升級及推動流程自動化的需要。為更好地支援市場參與者，港交所正研究開發簡化分配及確認流程處理工具的可行性（涵蓋中央標準交收指示儲存庫、管理資料系統儀表板等），在交收正式展開前讓市場參與者預先完成相關的關鍵準備（如分配和確認程序等），從而提高交收前配對環節的效率。因應市場意見，港交所亦正探索為投資基金經理、託管商及證券商等持份者，另設新的工作流程平台，協助其提升營運效率。
為確保香港能穩健順暢地邁向T+1，他說，港交所在制定實施時間表時，將充分考慮業界（特別是中小型券商）在系統升級與流程調整上的實際需要，並預留充足的準備時間，確保市場各方能有序銜接。港交所亦會繼續與金融業界保持緊密溝通，進一步探討應用前沿科技優化配對、結算及交收流程的可行性，透過持續升級結算所的技術架構、優化市場風險管理以及推廣無紙化與自動化處理流程，進一步提升市場效率並降低整體系統性風險，鞏固香港作為領先國際金融中心的優勢。
將加強針對零售投資者教育
陳浩濂指出，結算周期從T+2縮短至T+1，將有效提升資金周轉率，賣盤交易的資金可提早一個營業日收回，便利投資者更靈活及迅速地進行後續投資。為確保零售投資者能充分掌握T+1運作安排，政府將推動港交所及投委會加強針對零售投資者的公眾教育。港交所將為市場提供全面的實施支援，透過T+1專題網頁發布相關資料文件及實施安排。港交所亦會持續透過簡報會、業界參與活動及系統化測試，與市場保持緊密溝通，協助市場參與者及早做好準備。
另一方面，投委會將透過多元化平台，加深零售投資者認識縮短股票現貨市場結算周期的實施安排，及相關運作安排所帶來的改變。投委會亦會與證監會、港交所及其他持份者保持緊密合作，透過持份者網絡，包括證券商、金融業界及專業團體等組織，將投資者教育訊息，例如結算周期縮短至T+1將帶來的益處、資金管理、買賣指示安排及交易等方面的改變，有效傳遞至市場參與者。
