凱投宏觀：人民幣被低估25%
人民幣近期持續強勢，在岸價（CNY）及離岸價（CNH）均由年初約6.99的區間，一路升值至9月底至10月初的6.70至6.71附近的近三年高位，獨立經濟研究顧問公司凱投宏觀認為，人民幣被低估多達25%，但大幅重估機率不大，最可能是未來幾年繼續小幅升值。離岸價昨晚約8時報6.7086，在岸市場昨休市，今日（10月8日）復市。
凱投宏觀報告指出，將國際貨幣基金組織的彈性參數應用於其對經常賬戶餘額的估計後，人民幣匯率的錯位幅度約在25%；若將中國的黃金進口視為金融資金而非貿易資金流動，低估幅度將提高至約30%。
報告表示，儘管人民幣兌美元一度觸及2022年以來最強水平，但從實際貿易加權匯率來看，仍接近十多年來的最弱點位。中國的實際有效匯率仍然異常疲軟，目前比2022年初低約15%，僅略高於約10年前的低點，部分原因在於近年中國的通脹遠低於其他地區。
未來幾年續小幅升值
對於人民幣持續疲軟的原因，報告不認同主要是中國長期管理匯率的結果這種觀點，稱疲軟和貿易順差主要反映中國內部發展不平衡以及經濟放緩。凱投宏觀基準預測是未來幾年人民幣還會進一步小幅升值；若美國經濟放緩幅度明顯大於其預期，且聯儲局大幅減息，人民幣才可能出現更顯著升值。
