財經分析/富者恆富 美國窮人翻身難\李靈修
資本市場正成為美國社會財富K型分化的放大器。根據美聯儲最新數據，截至2026年6月底，全美最富有前0.1%的家庭（約13.7萬戶）合計持有27.9萬億美元資產，佔全美家庭財富的15.0%，這創出了1989年有該統計以來的最高水平。平均下來，每戶資產規模達2.04億美元。
而在過去一年裏，僅股市與基金賬戶的淨值增長，就為前0.1%的富有家庭帶來了近4萬億美元的資產上漲。其實這也不是什麼新鮮事，增量貢獻來看，自2022年底以來，美國家庭財富新增的32萬億美元中，超過一半（17萬億美元）由股票價值的上漲貢獻，顯示出股市表現對居民財富與消費傾向具有舉足輕重的影響。
當然對於巨富階層，並不滿足於炒股票與買基金，而是直接將自己名下的資產運作上市。《福布斯》2026年美國富豪400強合計8萬億美元，比去年多1.4萬億。其中首富馬斯克憑藉SpaceX在6月份的上市，創下IPO市場的融資歷史紀錄，個人身家也達到了9080億美元。
低收入群體並非不知道投資的好處，但是沉重的生活壓力讓人疲於奔命。有統計顯示，美國最高收入20%家庭的能源支出佔比為2.7%。而最低收入20%家庭的這一比例為17.4%。這種不成比例的成本負擔正對低收入群體的投資能力構成持續擠壓。
也因此，低收入群體的資產配置結構極為單一。根據美聯儲消費者金融調查（SCF）數據顯示，低收入群體（0-20%分位）金融資產幾乎以活期存款為主，擁有股票、基金等資產的家庭屈指可數。
加息對底層家庭帶來更大壓力
此外，聯儲加息對於社會底層家庭帶來的壓力更大。從負債端來看，低收入群體債務幾乎以學生貸款、汽車貸款和信用卡貸款為主，持有此類貸款的低收入家庭佔比均在三分之一以上，而這些恰恰是當前美國貸款違約率顯著上升的領域，低收入群體債務償付風險正持續累積。而信用卡、汽車貸款、學生貸款等消費信貸違約率已連續多個季度攀升。
