指點金山/美加息預測增 金價下試4064美元\文 翼
上周美指續漲，國際原油連續兩周回落，現貨黃金震盪收跌。主因是美國經濟數據持續印證韌性，美聯儲官員釋放鷹派信號，美債收益率走高推升美元；油價則受美伊局勢緩和預期拖累。本周除關注中東局勢外，還需緊盯美國關鍵宏觀指標，同時留意美聯儲多名官員講話。
過去一周，美伊代表在紐約磋商分階段結束衝突，推動伊朗重開霍爾木茲海峽、美國解除對伊經濟封鎖；伊朗在核計劃上拒不讓步，且胡塞武裝襲擊沙特加劇供應風險，能源風險仍存；原油回落有助緩解通脹，但能源通脹仍是美聯儲政策考量因素。
留意本周數據 驗證美通脹走勢
宏觀方面，美國9月PMI製造、服務業同步回暖，初請失業金下降、8月耐用品訂單表現強勢，經濟韌性拓寬美聯儲調控空間。強勁數據疊加中東衝突，多位聯儲官員釋放鷹派信號，認為能源衝擊推升通脹具持續性，需進一步收緊政策。加息預期升溫推動美債收益率飆升、美元走強，疊加高黏性通脹等共同施壓貴金屬。
中東仍存變數，美伊談判若在重開霍爾木茲海峽、解除封鎖上取得實質進展，供應壓力緩解，油價或承壓；若胡塞武裝襲擊升級或外交僵局持續，供應中斷風險料再推高油價。
本周美國PCE通脹、9月就業報告成為核心催化劑，是關鍵驗證視窗。若數據強於預期，利率預期將壓制黃金；若通脹邊際回落、就業降溫、供給衝擊緩解，黃金或快速觸發空頭回補、估值修復與資金回流。若美聯儲官員持續釋放鷹派表態，則將進一步夯實黃金本輪弱勢邏輯。
技術分析，黃金支撐位於每盎司4064至4167美元，守住4064美元存在反彈機會；阻力在每盎司4282至4345美元，突破企穩4345美元仍有上攻機會。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
