【百家觀點】中期選舉近 美無計可施
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
日前中美元首會面，全球一早屏息以待，即使中東方面尚有未完成之事，也大可暫時擱置，畢竟，以當前政經現實來看，沒什麼比中美兩雙方達成共識，對全球整體形勢更為重要。
隨着美國中期選舉日益臨近，美方表面釋出善意，在外交及軍事各方面表達，都有別於上半年的強硬立場，但投資者心知肚明，一旦中期選舉完成，可能又反口，故此誰也不敢真的押注一切已經順利解決，油價變化可作如是觀。
霍爾木茲海峽重啟未有共識
事實上，經過過去數周一度高至每桶107美元附近，又一度低見每桶90美元之下，上周末前的一兩個交易日，即月紐約期油大致就在每桶91至96美元之間徘徊整固，沒有明顯的向上或向下。
中東局勢方面，呈現膠着狀況。對於當前霍爾木茲海峽的重啟，看來美伊雙方尚未達成共識，好消息遙遙無期。油價易升難跌成定局。
美急於求成 油價不跌反升
當然，中東事端遠未真正解決，但至少從時間表看，即將有美國中期選舉，當前共和黨選情不利，而似乎打從去年重新執掌政權至今，特朗普所做一切，都在消耗原本已有的民意支持度，而未能有效提升，愈急於求成，反而愈快出事，包括去年關稅貿易戰，以至今年的實體戰，兵行險着，反而令美國處於更明顯的失道寡助格局。正因如此，油價不容易一下子回落至特朗普第二屆任期前水平，雖然非常弔詭地，他上場當日已馬上宣布要動用當地戰略儲備用油，以平抑物價壓力云云，而對委內瑞拉用武，擄人奪油，亦是司馬昭之心，路人皆見，但偏偏他動作多多，最終油價是升不是跌，若原本如意算盤是降油價降通脹增支持度，則明顯是背道而馳。究竟是計漏了什麼，抑或根本有心如此，在市場上下其手，則不得而知。但可以肯定的是，中東危機不易善罷，油價短暫上落市為主。
美息漲不停 金價續受壓
油金價此消彼長，短期走勢呈反向。何況，隨着投資者重回基本面，不單美債長短息俱升，復有日圓弱勢未改，拋售美債憂慮猶在，即使美聯儲不去主動加息什麼的，利率趨升始終是大勢所趨，實物黃金無息可收，本身就有一定潛在沽壓。
短期來說，金價容易受壓，除了上述中東地緣變化帶來的油升金價，以至美債孳息趨升之外，更因為美國特朗普班子似乎無計可施，近兩三個月，已經連續出招，又美日聯手匯市債市干預，又美國國債回購，但似乎市場人士已經看穿當局底牌，根本沒有足夠彈藥救日圓又救美債，周圍都是火頭，疲於奔命。基於中期選舉在即，似乎特朗普當局短期相當被動。故此，金價反覆往每盎司3,900美元至4,400美元區間的底部找支持。（權益披露：本人為證監會持牌人士，本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股。）
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