矚目收購/海天味業購淘大食品 加快全球布局
本港百年調味品品牌淘化大同食品（下稱淘大食品）經歷第六度易主，內地調味料龍頭海天味業（03288）透過旗下海外投資平台海天國際投資，完成對其100%股權的戰略收購，賣方為中信資本旗下私募股權投資公司信宸資本。分析認為，今次收購有助加快海天味業的全球布局，並可借助淘大食品在香港及海外華人市場的品牌認知度，進一步拓展國際業務。\大公報記者 李樂兒
據了解，是次交易作價未對外披露，官方口徑是「淘大體量有限」。實際上，信宸資本早於2023年已啟動淘大食品的出售程序，並聘請花旗集團處理相關事宜，當時估值預期約3億至4億美元。其後原有競售程序取消，一名東南亞買家退出，信宸資本調整退出策略，轉為與包括海天味業在內的戰略買家進行雙邊談判，估值預期亦下調至約1.5億美元，較原先縮水一半。
行業人士分析，儘管海天味業對淘大食品評價為「體量有限」，但不可否認海天用資本換時間，用渠道換空間的全球戰略布局。
淘大產品銷往逾40國家地區
淘大食品目前擁有超過700個SKU（商品貨號），產品涵蓋生抽、老抽、蠔油、調味醬料，以及速凍點心、方便小吃和即食食品等，銷售網絡覆蓋五大洲40多個國家及地區，並在美國俄亥俄州設有子公司統籌北美市場業務。
業內人士表示，海外市場或是海天味業被寄予厚望的第二曲線。董事長曾定下三年內提升至15%的目標。目前，海天味業的海外收入佔比約5%，這意味着海外收入要在現有基礎上實現數倍增長。
海天開放研發 助降本增效
海天味業收購淘大食品後亦明確表態：淘大品牌和產品供給、市場服務、品牌特色保持不變，海天將開放研發體系、供應鏈和渠道資源，幫助淘大食品降本增效、加快新品開發；淘大食品則反向輸出海外品牌資產和分銷網絡，重點協助海天進入歐美、香港、東南亞的商超和餐飲渠道。
翻查資料，淘大食品創立於1908年，由廈門鼓浪嶼的淘化罐頭食品與大同罐頭食品合併而成。1929年，淘大在香港九龍牛池灣設立工廠，其後迅速發展為綜合食品企業，早年曾躋身香港「四大醬油世家」之列。1950年代，淘大在新加坡、馬來西亞建廠開拓南洋市場，並在香港佐敦谷興建「淘大工業村」；該地皮其後由恒隆集團購入，發展為今日為人熟知的淘大花園。
然而，自1972年以來已經六度易主，馬來西亞資本、港資、美資、法資、日資先後「過手」。分析人士指出，淘大頻繁易主，導致其戰略連續性的缺失。但淘大真正值錢的不是財務報表上的營收數字，而是它沉澱下來的海外渠道網絡、本地化運營經驗和品牌資產。這些資產無法在財報中直接體現，卻正是海天最缺的東西。
