【百家觀點】美聯儲或本月加息 避免中期選舉時才行動
涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
對於下周美聯儲議息，外界屏息以待。原因很清楚，今次議息決策的時機，可直接回應早前美聯儲主席沃什強硬言論，亦可引證究竟局方普遍成員看法如何。更重要的是，假如9月有一次加息，之後大可一直不作任何動作，直到中期選舉完畢，較合乎所謂政治中立，彰顯央行獨立性。顯然，9月美聯儲議息，經濟數據或理據之外，同時恐怕或多或少亦有政治考慮。
看數據趨勢 免隨機影響
當大家觀望數據公布，以至美國財政部出招干預匯市債市，甚至對於美聯儲決策者的發言，捕風捉影，結果自然是任何隨機震盪，都給予超乎正常的關注程度，放大其變化，以至所謂加息預期，忽高忽低。
但其實根本真實經濟情況，遠遠沒有個別數據呈現那麼飄忽，尤其大家把相關數據放在適當的尺度來看，箇中必有不同程度隨機變化，可不能直接對號入座，以免對於真正押注的值博率評估，太過依賴短期幾個數字，沒有中長期趨勢支持。
美聯儲官員所謂數據為本，也不是隨便任何一個數據都解讀一番，反而是留意是否形成趨勢。當然，一旦數據可以見到趨勢，則或多或少已經滯後，但這裏有着決策的兩難，要看清方向呢，抑或先下手為強呢？
聯儲官員保守 慣性後發先至
一般來說，除了金融危機之下，通常美聯儲官員都較為保守，等待數據，等待趨勢，寧願之後再加碼向某個方向，後發而先至，而不必一開始跑出來，「不管三七二十一」的出招。
本周比較關鍵的數據公布，是通脹方面，既有生產者物價指數（PPI），亦有消費者物價指數（CPI），兩者可以給予議息者所謂數據為本的理據。另一邊廂，要留意首次申領失業救濟金人數和持續申領失業救濟金人數變化。
如今看來，起碼美國經濟數據方面，除非本周所公布PPI或CPI俱大幅低於預期，又或者首次申領失業救濟金人數和持續申領失業救濟金人數均大幅高於預期，否則，對於加息似乎是較大概率。
油價向上 日圓金價整固
當然，數據怎樣，怎得看外界怎樣詮釋，但真金白銀押注者，其看法已不在於跟人爭辯，而是把握以圖利，所以特別真實。比方說，觀乎中東局勢膠着，即月紐約期油日前才向每桶94美元推進，如今已是向98美元推進。
一如本欄早前說過，參考美以伊戰事激烈時，每桶90美元至100美元此區間非常關鍵，一旦持續在此而不跌穿，則物價指數以至通脹預期，最終是加息憧憬，一脈相承，俱有上升之虞。
相比之下，現貨金仍是浮沉於每盎司4,400美元邊緣，徘徊整固上落市格局，可以想像，外界明白美債危機，但短期加息陰霾一日存在，金價難以向上突破，大家俱有所顧忌也。日圓則由近期強勢中略見整固。
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