板塊尋寶/安踏估值具上修空間 目標價130元\贊華
大市缺乏方向，短期窄幅波動，國策加大力度催谷內需提振經濟，體育用品板塊相對穩健，龍頭之一的安踏體育（02020）備受中外券商看好，估值具向上修復空間，不妨考慮趁低吸納。
今年上半年，安踏收入為435.07億元（人民幣，下同），按年上升12.9%；純利94.87億元，按年增長34.9%；每股盈利3.42元，派中期息每股1.51港元，按年增加10%。期內，若撇除由AmerSports上市事項權益攤薄所致的利得影響，純利則錄得79.4億元，按年增加12.9%。
安踏分部收入按年增長4.8%至177.71億元，主要原因是電子商貿業務持續增長，以及分層和差異化零售策略的成果；FILA分部收入按年增長6.1%至150.45億元；所有其他品牌收入則按年增長44.2%至106.91億元。
多家券商唱好 體品股首選
展望下半年，集團相信運動鞋服行業將維持平穩運行，整體呈現「大而穩、細分高增」格局，戶外專業賽道維持高增長態勢。
JACK WOLFSKIN品牌復興計劃將正式落地至零售終端。而收購PUMA料於年內完成交割，將進一步豐富全球業務布局。
多家券商看好安踏前景，甚至列為體育用品板塊的首選對象，計有里昂、野村、花旗和摩根大通等。其中，以摩根大通最為樂觀，剛發表研究報告認為，隨着公司今年市場份額持續提升，料可達成全年指引，同時亦相信其執行能力，加上多品牌平台及廣泛的海外擴張，足以持續享有高於同業的估值溢價，維持給予「增持」評級，目標價高達130港元。
