制度保障/不因單項虧損追責 確立長期考核機制

  圖:國資堅持長期考核,是合肥創科成功因素之一。圖為蔚來汽車合肥生產線。/受訪者供圖
  圖:國資堅持長期考核,是合肥創科成功因素之一。圖為蔚來汽車合肥生產線。/受訪者供圖

  安徽師範大學經濟管理學院院長、教授馬長偉對大公報記者分析指出,合肥之所以能夠將「耐心資本」從概念變為現實,關鍵在於一整套制度保障。

  首先是合肥延長國資考核周期,打破了國資短期利潤考核的枷鎖,對產投平台取消年度利潤剛性考核,將考核周期拉長至5至10年,匹配芯片、面板等長周期行業屬性,解決了地方國資委「不敢投硬科技」的痛點。

  允許合理投資失敗 鼓勵前瞻布局

  其次,合肥對產業投資建立了合理的容錯寬容機制,允許在充分論證、程序合規的前提下出現投資失敗,不因單個項目的虧損而追責,而是評價基金組合和全生命周期績效。這為投資決策者解除了後顧之憂,使其敢於在風險較高的前沿領域進行前瞻性布局。

  再次,合肥國資不謀求企業控制權,不干預企業日常經營和技術路線選擇,充分尊重企業的經營自主權。國資的角色定位是「基石投資者」和「產業合夥人」,而非管理者。

  「合肥是全國最早的『耐心資本』制度化樣本,其意義在於把『耐心』從一種領導風格變成了制度設計:天使基金、種子基金風險容忍度分別達40%、50%,為全國較高水平;全國率先建立『盡職免責』,並約定項目成功後將股權增值收益讓渡給創業團隊。」何建華分析說。