沃什強調「2%通脹目標不會改變」 隔夜美股全線跌 美聯儲加息預期重燃 科技股短期料受壓
美聯儲主席沃什的「鷹派」言論，打斷了英偉達向好業績帶來的人工智能（AI）狂歡，隔夜美股全線收跌。截至上周五收盤，標指、納指、道指分別收跌0.25%、0.52%和0.02%，全周計，三大指數仍分別累升0.49%、0.85%和0.53%。華爾街投行指，沃什的「放鷹」徹底修正市場此前過於寬鬆的交易預期，科技股短期或持續承受估值與流動性收緊的壓力。
●香港文匯報記者 倪巍晨 上海報道
在科技巨頭強勁盈利支撐下，隔夜美股並未現恐慌性殺跌，市場有望進入由真實業績驅動的結構性分化階段。分析稱，沃什重申「2%通脹目標不會改變」，預示市場將告別此前「猜政策、炒預期」的交易模式，美股年內雖仍有上行空間，但短期指數波動性可能抬升。策略上，宜在9月初降低股票敞口，聚焦有較高業績確定性的科技股和防禦性板塊。
英偉達上調明年營收預測
英偉達上周發布的2027財年第二財季（今年5月至7月）營收按年增長1.06倍至962億美元，每股收益（EPS）按年增長1.2倍至2.22美元，數據中心收入按年增長1.17倍至890億美元。該公司預計，2028財年營收增幅預計約70%，遠超市場45%的一致性預期。業績發布後，英偉達股價曾大漲8.74%，市值飆升4,420億美元至5.49萬億美元，創歷史單日市值增幅次高。
科技巨頭亮眼的業績，打消了市場對AI泡沫的擔憂，美股資金重新聚焦科技和AI主線，芯片、軟件、網絡安全等板塊集體爆發。不過，科技股內部繼續分化，上周費城半導體指數（SOX）累跌2.31%，萬得美國科技七巨頭（Mag7）指數則累升2.41%。
個股方面，上周微軟、Meta、蘋果、亞馬遜、英偉達、谷歌A分別累漲6.27%、5.11%、3.35%、3.02%、1.32%、0.51%，惟特斯拉累跌3.89%。當周，閃迪、美光科技、希捷科技、SK海力士等存儲股分別累跌6.96%、3.51%、2.38%和1.45%，AMD、英特爾、台積電等芯片股跌幅分別達1.62%、0.67%和0.34%。
恐慌指數跌 市場情緒樂觀
記者留意到，沃什「鷹派」言論雖對隔夜市場情緒構成打壓，但美股VIX恐慌指數上周跌4.63%至14.3，表明投資者情緒依然偏樂觀。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett評論，部分投資者此前認為沃什對通脹目標的立場或有所軟化，這種誤導性預期目前已畫上句號。從隔夜美股表現看，市場反應相對溫和，沃什釋放的「鷹派」態度「更多是一種延續性的表態，而非進一步的加碼」。
財經評論專業人士鄧宇表示，上周美股主要指數周線錄得上漲，可視為前期市場結構性回調後的一次短期反彈，其驅動因素包括市場流動性的相對充裕，科技公司不俗的業績表現，以及AI投資和科技企業產出收益面的擴大。他並提醒，當前全球AI產業仍處在投資初期，全行業亦處於成長階段，算力等基建投資周期擴張的同時，相關應用不斷加速，英偉達超預期的業績有望進一步提振科技股投資信心。
科技基本面方面，申萬宏源互聯網傳媒行業首席分析師林起賢觀察到，谷歌、微軟、亞馬遜、Meta等四大雲商（CSP）季度營收均進一步加速，且其2026年的資本性支出（CapEx）總和預計為7,325億美元。CSP正「以銷定產」，充分衡量資本性支出投資回報率（CapEx ROI）再投建算力，市場亦開始重新審視CapEx質量。他並指，科技巨頭業績發布後，市場減弱了對雲商非理性投資的擔憂。與此同時，開源模型正幫助CSP提升話語權，以及雲客戶資源稟賦和渠道側能力變現。此外，CSP和新型雲商（Neocloud）兩種敘事的差異被進一步放大，較之後者「CSP正進一步擴大雲服務的增量服務價值，盈利能力也全面優化」。
鄧宇指出，美股近期波動與部分投資者換倉或獲利了結等有關，沃什在傑克遜霍爾會議上的「首秀」，展現出積極的溝通姿態。初步判斷，美股或在經歷激烈波動後再次反彈，建議繼續關注科技巨頭的業績、算力和數據中心的投資併購交易，與之相關的板塊仍有望繼續獲益。
