工銀國際：全球23%獨角獸選擇港上市
香港文匯報訊（記者 周紹基）單計2026年至今，全球獨角獸企業數量增至1,600餘家，較2020年只有586家有大幅的增長。工銀國際企業融資及資本市場部主管劉君昨日在全球獨角獸大會上表示，在成熟市場環境中，獨角獸企業能夠大量湧現，根源在於科技革命與技術迭代，技術變革越深入，獨角獸企業的數量便越可觀。
根據工銀國際的統計，2026年全球獨角獸上市地主要是美國及大中華地區，其中45%的獨角獸企業選擇到美股上市，選擇港股的有23%，A股12%。其餘20%則分布於其他市場，顯示中國內地及中國香港市場的舉足輕重。從行業分布來看，以2026年為例，人工智能、金融科技等新興行業佔比較高。劉君指出，這正印證了其觀點：「技術迭代與科技革命推動相關行業，便能孕育出眾多獨角獸企業。」
港擁完善資本市場支持
不過，劉君強調，單靠科技革命並不足以解釋中國獨角獸企業能夠大量湧現，因為再好的技術，若缺乏完善的資本市場支撐，也難以成就一家優秀企業。若資本缺乏清晰的退出路徑，創投機構（VC）及私募股權機構（PE）便難以進入。從2026年獨角獸企業的上市數據來看，中美兩地市場佔比合共達八成，可見正是得益於香港資本市場的支撐，中國才能湧現如此眾多的獨角獸企業，正如美國依託納斯達克市場一樣。
他認為，香港近年來持續優化上市制度，吸引了大量全球獨角獸企業來港上市。與A股市場相比，港股的最大優勢在於上市制度的兼容性、上市流程的便捷性，以及市場的國際化程度。例如阿里巴巴（9988）此前便利用香港的「閃電配售」制度（又稱「先舊後新」配售），一次性完成800億港元的增發。一個月之前，美國谷歌亦籌集了800億美元，體現了中美兩地獨角獸企業的蓬勃發展，資本市場的支持必不可少，否則難以形成如此眾多具備規模的商業形態。
為提升市場競爭力，香港近年來推行了多項制度優化，包括同股不同權、雙重上市，以及突破盈利限制等。劉君表示，其中市場熟知的《上市規則》第18A章及第18C章，就吸引了大量優質企業來港上市。此外，香港亦鼓勵A股來港上市，包括近期放寬相關企業的申請資格，進一步提升了上市流程的便捷度。
國際化投資者結構關鍵
自第18A章推出以來，已吸引了94家企業來港上市，總融資額達1,500億港元；而第18C章推出後，亦有21家企業完成上市，融資額近400億港元。劉君表示，由此可見，香港上市制度的優化對獨角獸企業的發展發揮了巨大作用。
他又說，港股國際化的投資者結構，對眾多企業來說亦具重要價值。獨角獸企業的業務往往向東南亞、歐洲、美國等地拓展，此時擁有穩定的長期投資者並優化股權結構，對企業的國際化發展大有裨益。
此外，他認為，企業的發展壯大不僅依賴自身，良好的金融生態同樣至關重要。香港市場從早期的VC投資，到PE、Pre-IPO等各個階段，構成了完整的金融生態鏈。獨角獸企業若能善用這一生態、構建好融資平台，將對其做大做強產生關鍵作用。
