專家：獨角獸是「長出來」非「養出來」
獨角獸企業持續湧現，背後考驗的不只是資金投入，更是一個地區創新制度與產業生態的成熟程度。中國人民大學重陽金融研究院副研究員丁壯接受香港文匯報訪問時表示，獨角獸是「長」出來的，而不是「養」出來的，政府培育獨角獸的核心並非簡單「給地給錢」，而在於建立穩定、可預期的制度環境，以及通過制度安排降低創新風險。
從企業成長周期看，《中國獨角獸企業發展報告2026》顯示，中國獨角獸企業從創立到估值突破10億美元平均需4.5年，不同賽道的成長周期存在差異。對於商業航天等研發周期較長的領域而言，資本是否能夠保持足夠耐心，直接關係企業能否穿越從技術研發到產業化落地的關鍵階段。
需有完善制度降低創新風險
「沒有耐心資本，就沒有對硬科技『從0到1』的容忍度；沒有併購重組和IPO的暢通退出，耐心資本亦無法形成閉環。」丁壯指出，從國際經驗看，政府在培育創科企業過程中，更重要的作用是完善制度供給及降低創新風險，而非直接代替市場選擇企業。美國通過科研成果轉化機制及小企業創新研究計劃，為初創企業提供早期支持，並借助成熟資本市場完善退出渠道；以色列通過政府資金撬動社會資本，由私人機構市場化管理；新加坡則利用政府資本及稅務政策吸引全球資金投向本地創科產業。
他認為，這些模式雖各有不同，但共同之處在於政府通過制度安排降低創新成本和風險，至於哪些企業最終能夠勝出，仍主要由市場決定。
賽迪顧問獨角獸企業研究中心高級分析師趙凌藝則表示，隨着獨角獸向硬科技領域集中，高水平科研平台、大科學裝置及產學研深度合作的重要性不斷上升。硬科技企業研發周期長、投入大，亦需要天使投資、風險投資、私募股權投資以及上市市場形成全生命周期資本接力。
開放應用場景助加快商業化
除技術和資本外，應用場景亦是研發走向市場的重要一環。趙凌藝表示，新技術、新產品在尚未獲得市場充分驗證時，政府及大型機構通過「首購首用」等方式開放應用場景，可為企業提供早期客戶，加快產品驗證及商業化。人才是另一項關鍵因素。當前不少獨角獸創始團隊同時具備科研及產業背景，超過四成創始人擁有博士學位，頂尖科學家、工程技術人才和具國際視野的企業家缺一不可。
