板塊尋寶/煤價居高不下 神華目標48.3元\贊 華
爭秋奪暑之際，內地「迎峰度夏」仍處關鍵階段，供需失衡令煤價居高不下，令板塊龍頭之一的中國神華（01088）估值看漲，股價技術走勢自7月初觸底反彈，現企穩多條移動平均線之上，不妨伺機吸納，有力挑戰前高位。
今年首季度，神華營收703.97億元（人民幣，下同），按年上升1.2%，主要是售電量增加導致售電收入上升；歸母淨利潤118.85億元，按年倒退11.1%，每股盈利59.1分。季內，毛利116.95億元，減少11.2%，原因是自產煤銷售量及平均銷售價格下降導致自產煤毛利下降；毛利率則下降2.9個百分點至22.6%。
至於今年上半年，神華預告純利約有284億至319億元，與上年同期法定披露數據相比，按年增長6.3%至19.4%；與經重述的上年同期數據相比，則下降6.8%至增長4.7%。
購母企資產增產能儲備
集團解釋，主要是煤化工業務量及自有鐵路、港口、航運業務量增加，帶來煤化工和運輸業務利潤按年增加所致。同時，集團積極回饋股東，將貫徹執行分紅政策，並以淨利潤65%為分配目標。
此外，神華已完成收購母企及其全資子公司西部能源投資合計持有的12家標的公司股權，其核心業務產能與資源儲備規模將顯著提高，進一步增強可持續發展後勁。
早前，大摩發表研究報告指出，神華發布中期「盈喜」，意味着第二季淨利潤將介乎156億至191億元，按年增長23%至51%，遠勝市場預期。估計第三季盈利將維持穩健，重申給予「增持」評級，目標價維持48.3港元。
