【金石恒言】IPO含金量不容低估
劉仲恒 香港全球專業青年倡議行動創始召集人、放射科專科醫生
得益於內地企業「A+H」雙重上市和高科技專業技術公司上市熱潮的推動，本港的首次公開招股（IPO）市場迎來了5年來表現勢頭最好的時期。看2025年的數據，香港位居全球IPO市場的龍頭位置，來自世界各地的企業在本港所籌集的資金超過360億美元，充分彰顯了香港資本市場的活力和全球連通性。
有人可能會說，成功上市，得益的不就是那家企業嗎？這看法值得商榷。在很大程度上，IPO可以理解為經濟增長的動力。對於企業來說，IPO通過邀請公眾成為股東來籌集大量資金，可以推動企業擴張和創新。這些籌集所得的資金，本來是閒置資金，現在通過IPO「激活」，轉化為推動經濟發展的積極力量。隨着企業藉着籌資而發展壯大，自然會為社會創造更多的就業機會，從而推動經濟不斷向前發展。
此外，IPO除了給機構投資者，也是面向公眾的。因此，IPO可以把企業的擁有權擴展到機構以外，讓普羅投資者也能夠參與新上市企業的成長。從宏觀的角度來看，IPO的本質是股權更廣泛的參與，有助於在整體社會範圍內更均衡地分配財富創造的成果，使一般投資者也得以分享經濟成果。
散戶比較喜歡用短期獲利的方式看待IPO，希望第一天上市大升，然後趕快賣掉來獲利。但對於很多資深投資者來說，IPO的短期獲利看似吸引，但長線財務增長才是「戲肉」，IPO完全可以成為長期財富積累策略的一部分。
在筆者看來，IPO不僅僅是金融領域裏的事，得益的不止是上市的企業和認購的投資者，更是衡量一個地方經濟信心、創新活力和未來潛力的晴雨表。全球能做IPO的股票市場不止香港，那麼企業選擇來香港上市，就是用腳為本港穩健的金融體系和美好的未來投下一票。因此，香港的IPO表現優異，其含金量是不容低估的。
