瑞銀：金價4000美元可建倉
香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）展望未來，申萬宏源證券首席經濟學家趙偉提醒，當前投資者對金價反彈催化的判斷仍存分歧，僅憑AI行情調整，抑或「去美元化」敘事，恐難提供足夠的上行動能，「未來金價走勢將取決於全球流動性環境的變化，以及地緣政治因素波動的影響」。招銀相信，金價短期或仍受流動性收緊的約束，難以形成趨勢性上漲，但在聯儲加息預期已充分定價，以及各國央行購金需求支撐下，金價有望維持震盪市。策略上，建議以「區間思路」對待，倘若通脹壓力紓解、實際利率或美元出現回落信號，可留意階段性「做多」機會。
全球黃金ETF錄淨流入
賀利氏貴金屬中國交易團隊強調，美國公開干預日圓匯率，降低了日本對美債的拋售壓力，而7月非農就業數據的遠遜預期，也使得市場押注聯儲9月繼續「按兵不動」，金價因此大幅反彈。另一方面，隨着投資市場風格的逐漸均衡，7月全球黃金ETF錄得30億美元的資金流入，終結此前連續兩個月的流出態勢。目前看，全球政治經濟仍面臨較大不確定性，各國央行亦仍在增加黃金儲備，金價短期有望在每盎司4,300至4,700美元區間波動。
「在全球資金流向、宏觀經濟，以及投資組合多元需求等疊加影響下，金價仍將得到支撐。」瑞銀CIO團隊預計，未來美債收益率或趨於下行，疊加美元的進一步走軟、各國央行持續的購金行為，明年上半年國際金價有望升穿每盎司5,000美元，「2027年6月末金價目標價或達每盎司5,200美元，未來金價一旦回調至每盎司4,000美元或以下，將是具有吸引力的建倉機會」。
