內地7月人民幣貸款減少3400億
香港文匯報訊（記者 蔡競文）中國人民銀行昨日公布，前七個月人民幣貸款增加10.38萬億元（人民幣，下同）；此前公布數據顯示上半年人民幣貸款增加10.72萬億元，據此計算7月新增人民幣貸款為負3,400億，低於市場預期。不過，在政府債券和企業債券拉動下，7月新增社融1.41萬億元，高於市場預期，較上年同期多2,500億元。央行下屬官方媒體發表評論強調，在當前經濟和融資結構轉型背景下，不能只看銀行貸款這一單一渠道。市場普遍預期央行近期並不會因新增貸款負增長而祭出新一輪寬鬆政策。
央行數據顯示，前七個月，分部門看，住戶貸款減少8,271億元，其中，短期貸款減少9,281億元，中長期貸款增加1,010億元；企（事）業單位貸款增加11萬億元，其中，短期貸款增加4.34萬億元，中長期貸款增加5.32萬億元，票據融資增加1.19萬億元；非銀行業金融機構貸款減少3,944億元。
7月末，廣義貨幣（M2）餘額355.51萬億元，同比增長7.7%；增速較6月末放緩0.3個百分點，為近一年半新低。
信貸市場供強需弱
央行下屬《金融時報》針對數據發表評論表示，金融體系對實體經濟的資金支持是多元、立體的，信貸之外，還有債券融資、股權融資、表外融資等多種渠道共同發力，單看貸款增量難免以偏概全。
不過，《金融時報》引述業內人士觀點亦指，當前信貸市場面臨供強需弱的情況。銀行對符合貸款條件的企業和居民已「應貸盡貸」，新質生產力對貸款需求天然較少，房地產、基礎設施建設等傳統領域貸款需求減少，疊加地方政府專項債置換融資平台貸款等影響，使得貸款總需求減少。信貸市場供強需弱的情況也在價格上有所體現。近幾年貸款利率持續下行，企業貸款加權平均利率從2018年5%-6%左右下降至目前的3%左右，降幅明顯大於政策利率下調幅度。
降息概率不大 9月或降準
國泰君安國際首席經濟學家周浩認為，貸款低於預期，不過把貸款和債券融資這兩個數字加在一起看，整體社融增量還是高於預期的，符合央行所提融資結構調整的趨勢。宏觀政策方面，從央行最近的流動性調控來看，維穩還是首要的，首次在月中開展隔夜逆回購操作，同時六個月買斷式逆回購等量續做，既不希望資金有波動，也不希望流動過於寬鬆，防止空轉。
澳新銀行中國資深策略師邢兆鵬也認為，從貨幣政策報告等溝通看，短期內降息概率不大。經濟增長的主要問題出在地方財政缺項目，預計後續政策以加快項目落地為主，9月央行有可能出台降準配合。
