布局全球金屬定價影響力 上海成重要落子
在全球「算力金屬」礦產競爭不斷升溫的同時，中國正在推進另一項布局——增強大宗商品國際定價影響力，上海成為這一布局的重要落子。
今年1月，上海出台《加強期現聯動 提升有色金屬大宗商品能級行動方案》，明確提出提升上海有色金屬大宗商品能級和全球定價影響力，並提出擴大上海有色金屬期貨市場高水平制度開放、推動符合條件的品種納入對外開放特定品種範圍，以及探索「境外設庫、跨境交割」等模式。去年發布的《上海市大宗商品貿易轉型提升三年行動方案（2025-2027年）》則提出，到2027年，上海大宗商品貿易規模突破10萬億元人民幣，以「上海價格」為定價基準的有色金屬等大宗商品交易規模佔全球交易量的比重進一步提升。
人民幣計價擺脫匯率波動干擾
有色金屬領域專家、羅蘭貝格副合夥人邱澤宇表示，人民幣計價、境外設庫、跨境交割，三者共同構成「上海價格」從區域性參考指標升級為全球性定價基準的「最後三塊拼圖」。它們解決的是定價權最核心的三大命題——交易用什麼貨幣、貨在哪裏交割、規則由誰定義。
邱澤宇具體解釋道，人民幣計價讓「上海價格」直接反映中國市場的真實供需，擺脫匯率波動干擾，不必再繞道美元折算。境外設庫將交割地點從境內延伸到產地和消費地，境外主體參與上海期貨交易後，可在本地完成交割，大幅降低參與成本和複雜度。跨境交割打通了「在岸定價、離岸流轉」的完整閉環，讓交易與物流實現分離——價格在中國形成，貨物在全球流轉。
推上海價格為亞太主流結算基準
存安實業分析團隊認為，西方機構近年推出獨立報價體系對沖國內市場影響力，中國對此已有應對措施，上海出台大宗商品發展方案，依靠境外設庫、跨境交割打通全球貨物流通渠道，搭配人民幣計價構建脫離美元的定價閉環，推動上海價格成長為亞太主流結算基準。國內可通過上市稀散金屬期貨、搭建國際認可的上海價格體系、推進跨境交割與人民幣貿易結算、輸出行業標準等方式持續增強定價影響力。
現貨領域，上海普陀有色金屬市場交易範圍覆蓋錳、鎢、銻及金銀鉑等品種，而以上海有色網SMM為代表的價格服務體系則進一步覆蓋銦、鎵、鍺、鈷、稀土等大量算力戰略性小金屬。這些龐大的交易市場，亦努力讓這些金屬更多按照「中國市場形成的價格」進行交易。
