市場人士解讀擴容改革 成份股增至50隻覆蓋廣 緊貼科技發展精準融資 恒生科指更具代表性
恒指公司日前發表諮詢文件，就恒生科技指數可能作出的修訂方案徵詢市場意見，包括建議擴闊指數的科技主題範圍、調整成份股挑選機制，以及增加成份股數目，以緊貼科技發展，保持代表性。市場人士可於9月18日或之前提交意見。對於恒指公司的諮詢，市場人士認為相關方案將能夠覆蓋更多種類的科技股，令恒生科指更多元化及更具代表性，同時亦能引導市場資金投向更尖端前沿、市場前景更具潛力的企業及行業，實現精準融資。
●香港文匯報記者 岑健樂
恒指公司建議，將恒生科指成份股數目由30隻增至50隻，並引入分組選股機制。選股範疇將限於恒生綜合大中型股指數成份股，以及按「市值」及「收入增長」兩個組別挑選，分別佔40隻及10隻。換言之，市值排名最高的40隻科技股，會被選為科指成份股；如未能經上述途徑入選，則在合資格股份中，選取收入增長排名最高的10隻股份成科指成份股。
諮詢文件又建議取消科指的行業要求，將修訂六大科技主題為數碼平台及解決方案、人工智能、先進硬件、機器人及自動化、雲端，以及前沿科技。六大主題下的子主題擴展至24個，新增航天及衛星科技、量子計算及先進材料等，藉以應對科技板塊近年來的快速發展，更充分迎合科技板塊持續擴闊的市場趨勢。
改革反映科技行業急劇發展
對於恒指公司的建議，盈立證券研究部執行董事黃德几昨接受香港文匯報訪問時表示，恒生科指成份股擴容，可令指數更多元化與更具代表性，擴容改革刻不容緩。他指出，恒生科指於2020年推出，追蹤在香港上市的30間市值最大的科技公司，多年來成份股數目一直維持上限30隻，而且覆蓋面相對集中於傳統互聯網平台，然而過去幾年，科技發展日新月異，恒生科指的覆蓋必須與時並進，否則基準指數將逐漸失去代表性。
事實上，為應對科技行業的急劇發展，黃德几指，港交所作為另一間發布指數的機構，於2025年12月9日推出「香港交易所科技100指數」（港交所科技100指數），該指數涵蓋100隻成份股，覆蓋面更廣，包括人工智能產業相關企業，無論硬件還是軟件、平台經濟、人工智能大語言模型以至科技製造業均納入其中。港交所科技100指數成份股須符合港股通交易資格，並設有快速納入機制，能更及時反映新上市具代表性科技企業的動態。
他表示，港交所科技100指數推出後受到市場歡迎，現時已有追蹤該指數的交易所買賣基金（ETF）──易方達（香港）香港交易所科技100指數ETF（3456）。因此，他支持恒生科指作出改革。
與港交所科技100指數互補
此外，黃德几表示從投資角度觀察，恒生科指與港交所科技100指數並非互相排斥，而是互補。前者聚焦較大型科技龍頭；後者成份股數目達100隻，涵蓋範圍更廣，包括更多中型及新興科技企業，權重分布相對分散。兩者並存，將能夠為不同風險偏好的投資者提供選擇。
與此同時，擴容後的恒生科指，其「收入增長」組別挑選機制，即選取收入增長排名最高的10隻股份，亦可讓高增長的企業得到市場更多注意及資金流入，加快其做強做大，整體效果可引導市場資金投向更尖端前沿、市場前景更具潛力的企業及行業，實現精準融資。
香港股票分析師協會副主席郭思治也認為，科指成份股擴容能夠令恒生科指覆蓋更多種類的科技股，令指數更具包容性，對新入選恒生科指的公司而言，亦算是達成一個里程碑。不過他同時指出，若落實增加科指成份股數目，過往於科指佔比較重的成份股（「重磅股」），可能需要下調比重，這意味日後當這些「重磅股」上升時，科指受惠的程度將會減低（反之亦然），投資者在投資時，需要小心研究相關因素對恒生科指以及相關投資產品回報表現的影響。
