能言匯說/加國通脹降溫 加元短線料受壓
美國最新就業與製造業數據呈現分化格局。7月非農就業人數意外減少2.3萬人，遠遜於市場預期的增加8萬人；但7月失業率微降至4.1%，且美國供應管理協會（ISM）製造業數據連續第七個月擴張，擴張速度更創下四年多以來最快。這反映出美國勞動力市場雖高位降溫，但整體經濟基本面仍具備強勁韌性。與此相對，加拿大通脹降溫趨勢顯著。
受全球能源價格大幅回落驅動，加拿大6月消費者物價指數（CPI）按年增速已放緩至2.8%，成功滑落至加拿大央行1%至3%的目標區間之內。由於通脹壓力顯著減弱，加拿大央行在7月議息會議上一如預期將基準利率維持在2.25%不變。
美加利差持續拉大
相比之下，美國服務業通脹仍具黏性，美聯儲在利率路徑上顯得更為謹慎。美加兩國「美鷹加鴿」的政策錯配，正持續拉大兩國利差，基本面上對加元構成壓力。
在商品屬性方面，加元走勢與國際油價呈高度正相關。市場原本預期美國和伊朗正就重新開放霍爾木茲海峽的談判取得進展。然而，美伊首腦最新取態令談判陷入僵局。伊朗國家安全最高委員會隨後開出撤銷美國海軍封鎖、撤軍及支付戰爭賠償等條件；美國總統特朗普隨即強硬回應，要求伊朗先就戰爭與襲擊死難者支付賠償，導致地緣政治溢價再度重燃。
受地緣談判觸礁刺激，國際油價本周二止跌大幅反彈，紐約期油大幅飆升約5%至每桶82.45美元水平，創下自7月底以來的新高。不過，紐約期油在每桶84美元見阻力，而且美元兌加元已見超賣，14天RSI為33，因此我們認為加元短線或出現回落，美元兌加元有機會重上1.4水平。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
